萬科短期償債壓力依然顯著。根據(jù)三季度報(bào),該公司一年內(nèi)有息債務(wù)占比42.7%,即1513億元,而同期貨幣資金為656.8億元,較年初減少25.5%,現(xiàn)金短債比進(jìn)一步降低至0.43。此前,萬科得以維持公開市場(chǎng)債務(wù)兌付,主要依賴股東深圳地鐵的持續(xù)“輸血”和自身經(jīng)營(yíng)回款、資產(chǎn)處置。目前,這兩大渠道均顯著承壓。
即便展期成功,萬科仍將面臨新一輪的債務(wù)到期壓力。高盛在近期的一份研報(bào)中指出,萬科(合并報(bào)表層面)在2026年的預(yù)計(jì)資金缺口約為300億元人民幣。當(dāng)前局面的扭轉(zhuǎn),取決于銀行或其主要股東能否提供更多支持。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)分析師陳令華表示,2025年12月至2026年5月,萬科將面臨約114億元人民幣的債券到期潮。相比之下,預(yù)測(cè)該公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù),且截至2025年9月30日其可用現(xiàn)金緩沖較小。陳令華認(rèn)為,未來六個(gè)月內(nèi)萬科的出險(xiǎn)重組風(fēng)險(xiǎn)上升,因流動(dòng)性疲弱,他認(rèn)為萬科的財(cái)務(wù)承諾不可持續(xù)。
7月14日,萬科A發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告,上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入691億元,交付超過4.5萬套,銷售款回款率超過100%
2025-07-16 08:50:00萬科