萬科也走到“十字路口”了嗎債務展期成關鍵拐點

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2025-11-29 10:18:22 財智密碼

深夜掛網(wǎng)的一則公告，將中國房地產(chǎn)行業(yè)曾經(jīng)的佼佼者萬科推向了債務展期的邊緣。11月26日夜間，中國銀行間市場交易商協(xié)會官網(wǎng)發(fā)布了一則公告，宣布萬科擬就其“22萬科MTN004”召開持有人會議，討論債券展期事宜。該債券余額為20億元，本金兌付日定于2025年12月15日。這次會議定于12月10日舉行，業(yè)內(nèi)認為這將是影響萬科未來發(fā)展的重要轉折點。

萬科也走到“十字路口”了嗎

公告發(fā)布后，資本市場迅速反應。11月27日，萬科股票和債券均遭遇拋售。二級市場上，萬科股價低開低走，最終收于5.47元，跌幅達7.13%，創(chuàng)下階段新低。債券市場中，萬科系債券集體重挫，“21萬科02”單日下跌57.62%，最低跌至24.4197元。其他多只債券也大幅下跌并多次被深交所實施盤中臨時停牌。此外，整個地產(chǎn)債市場也受到牽連，萬得地產(chǎn)債30指數(shù)當日大跌7.17%。

萬科也走到“十字路口”了嗎債務展期成關鍵拐點

萬科2025年三季報顯示公司正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。前三季度，萬科實現(xiàn)營業(yè)收入1613.9億元，同比下降26.61%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損280.2億元。萬科董事長黃力平在11月20日的臨時股東會上承認，公司正處于消化過去“三高”負擔的陣痛期，經(jīng)營業(yè)績將持續(xù)承壓。從債務分布來看，萬科的債務集中在2025年12月和2026年二季度。除了此次尋求展期的20億元債券外，規(guī)模37億元的“22萬科MTN005”也將在12月28日到期。

萬科也走到“十字路口”了嗎債務展期成關鍵拐點

面對困境，萬科大股東深圳地鐵集團已展現(xiàn)出極大誠意。截至2025年11月11日，深鐵集團已累計向萬科提供借款291.3億元，并在當日又提供了不超過16.66億元的借款。今年以來，深鐵集團已向萬科“輸血”約308億元。然而，深鐵集團對萬科的支持方式正在發(fā)生變化。根據(jù)股東大會審議通過的議案，2025年初至股東大會召開日，萬科擬向深鐵申請不超過220億元的借款額度，且需提供相應的資產(chǎn)抵質(zhì)押擔保。截至目前，深鐵已提供借款213.76億元，這意味著萬科從大股東處可動用的剩余借款額度已經(jīng)非常有限。

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