美聯(lián)儲九月降息勢在必行嗎政策前景仍存分歧

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2025-08-27 15:38:00 澎湃新聞

美聯(lián)儲九月降息勢在必行嗎政策前景仍存分歧！鮑威爾在杰克遜霍爾的講話讓市場感到安心，但也引發(fā)了新的疑問。他在全球央行年會上的發(fā)言被普遍視為9月降息的明確信號，然而這一轉(zhuǎn)變背后是美聯(lián)儲內(nèi)部日益加劇的分歧。投資者或許即將迎來一次降息，但未來的寬松路徑充滿不確定性。

鮑威爾在演講中提到“風險平衡似乎正在發(fā)生轉(zhuǎn)變”，并強調(diào)就業(yè)市場的下行風險增加。他表示政策可能需要調(diào)整。這番話被廣泛視為他為降息所做的最強鋪墊。金融市場對此反應積極，美股創(chuàng)歷史新高，美債收益率大幅下跌。

華爾街策略師迅速調(diào)整預期，認為9月降息幾乎已成定局。德意志銀行首席美國經(jīng)濟學家Matthew Luzzetti表示，這是鮑威爾傾向于9月降息25個基點的強烈信號。不過，鮑威爾并未無條件承諾降息，他還警告了關(guān)稅帶來的持續(xù)通脹風險。更重要的是，美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧意味著即便9月降息，這也可能是暫時性的妥協(xié)，未來仍充滿未知。

鮑威爾的講話結(jié)束后，華爾街幾乎立刻將其定性為鴿派轉(zhuǎn)向。許多分析師認為，這不僅確認了短期內(nèi)的降息意圖，更標志著美聯(lián)儲政策重心的轉(zhuǎn)移。瑞銀宏觀銷售部門的Simon Penn認為，鮑威爾的講話代表了政策偏向的一個拐點，通過一系列邏輯觀察，為政策立場的轉(zhuǎn)變提供了框架和理由。TradeStation全球市場策略主管David Russell則表示，鮑威爾通過強調(diào)勞動力市場的疲軟，將政策重心從價格穩(wěn)定轉(zhuǎn)向了充分就業(yè)。

盡管市場對9月降息的預期高度一致，但對于之后會發(fā)生什么，美聯(lián)儲內(nèi)部遠未達成共識。決策者們明顯分為三大陣營：希望進行多次降息的鴿派、反對降息的鷹派以及采取謹慎策略的中間派。這種分歧使得任何持續(xù)的降息路徑都面臨阻力。

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