美聯(lián)儲(chǔ)降息變數(shù)引爆行情美股全線暴漲(2)

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2025-08-25 22:08:33 財(cái)經(jīng)擺渡人

在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，A股行業(yè)分化特征顯著?？萍汲砷L(zhǎng)股受益最直接，低利率環(huán)境降低融資成本，半導(dǎo)體、AI算力、國(guó)產(chǎn)大模型等領(lǐng)域獲資金集中配置。寒武紀(jì)因國(guó)產(chǎn)AI芯片訂單激增，股價(jià)月內(nèi)漲幅達(dá)45%；特斯拉宣布接入火山引擎的DeepSeek模型，推動(dòng)相關(guān)算力概念股漲停。金融板塊充當(dāng)“牛市旗手”，證券行業(yè)PB估值修復(fù)至1.59倍，27家券商中報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)增63%~77%。銀行板塊因凈息差壓力緩解，招商銀行單周漲逾8%。

資源品與消費(fèi)結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)，美元走弱推升銅、金價(jià)格，紫金礦業(yè)股價(jià)創(chuàng)歷史新高。消費(fèi)板塊中，高附加值出口企業(yè)如比亞迪因海外訂單增長(zhǎng)，抵消人民幣升值壓力。全球資本對(duì)中資資產(chǎn)的配置正從“低配”轉(zhuǎn)向“增配”。華泰證券數(shù)據(jù)顯示，二季度海外頭部基金對(duì)中資股的持倉(cāng)比例僅1.27%，處于2018年以來(lái)最低水平。但近期流出趨勢(shì)已顯著放緩，8月港股通南向資金單月凈買入超400億港元。外資回流首選高彈性標(biāo)的，港股科技股恒生科技指數(shù)8月漲幅達(dá)12%，騰訊、美團(tuán)獲外資密集加倉(cāng)；A股核心資產(chǎn)貴州茅臺(tái)單日獲北向資金凈買入9.2億元；紅利資產(chǎn)電力、運(yùn)營(yíng)商等高股息板塊成為避險(xiǎn)資金“避風(fēng)港”，中國(guó)移動(dòng)A股市值突破2.1萬(wàn)億元。

盡管市場(chǎng)情緒高漲，潛在風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。技術(shù)面壓力下，滬指1個(gè)月內(nèi)累計(jì)上漲400點(diǎn)，部分短線資金可能獲利了結(jié)。美聯(lián)儲(chǔ)政策變數(shù)也存在不確定性，9月降息最終取決于8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，若就業(yè)超預(yù)期，降息概率或回落。此外，科技股估值快速拉升，寒武紀(jì)動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)180倍，部分個(gè)股已透支短期業(yè)績(jī)。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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