世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布重磅報(bào)告金價(jià)前景樂觀

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2025-07-18 12:12:25 新浪財(cái)經(jīng)

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布重磅報(bào)告金價(jià)前景樂觀。世界黃金協(xié)會(huì)的貴金屬分析師指出，未來18個(gè)月，黃金價(jià)格的前景偏向上行，而白銀和鉑金預(yù)計(jì)將在2026年之前延續(xù)其近期的強(qiáng)勢(shì)。貴金屬價(jià)格在2025年上半年飆升至歷史新高，這是在2024年上漲20%的基礎(chǔ)上，由黃金引領(lǐng)，在美元走弱、利率區(qū)間波動(dòng)以及高度不確定的地緣經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資需求強(qiáng)勁。

投資者反復(fù)提出的一個(gè)問題是，“黃金是已見頂，還是有足夠的燃料繼續(xù)走高？”利用其黃金估值框架，世界黃金協(xié)會(huì)分析了當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期對(duì)黃金2025年下半年表現(xiàn)的指示。如果經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)參與者的宏觀預(yù)測(cè)正確，黃金可能會(huì)橫盤整理并有小幅上行空間——下半年額外上漲0%-5%。然而，如果經(jīng)濟(jì)和金融狀況惡化，加劇滯脹壓力和地緣經(jīng)濟(jì)緊張局勢(shì)，避險(xiǎn)需求可能大幅增加，將金價(jià)從當(dāng)前水平再推高10%-15%。另一方面，廣泛和持續(xù)的沖突解決可能導(dǎo)致黃金回吐今年12%-17%的漲幅。

2025年迄今為止，黃金的表現(xiàn)堪稱創(chuàng)紀(jì)錄。作為表現(xiàn)最佳的主要資產(chǎn)類別之一，黃金結(jié)束了上半年，期間上漲了近26%，創(chuàng)下26個(gè)歷史新高。優(yōu)異表現(xiàn)是多種因素綜合作用的結(jié)果，包括美元走弱、因預(yù)期未來降息導(dǎo)致的收益率區(qū)間波動(dòng)，以及加劇的地緣政治緊張局勢(shì)。更強(qiáng)的需求也來自于場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTC）、交易所和ETF交易活動(dòng)的增加，使得上半年黃金日均交易量達(dá)到3290億美元——?jiǎng)?chuàng)下有記錄以來的半年度最高數(shù)字。各國央行也以強(qiáng)勁的步伐持續(xù)購買，盡管沒有達(dá)到前幾個(gè)季度的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

今年迄今最重要的宏觀主題之一是美元的疲軟表現(xiàn)，其創(chuàng)下了自1973年以來最差的年度開局。相反，黃金ETF的需求在上半年尤其強(qiáng)勁，所有地區(qū)都出現(xiàn)了顯著的資金流入。到上半年末，飆升的金價(jià)和投資者涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)的共同作用，將全球黃金ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）推高了41%，達(dá)到3830億美元?？偝钟辛吭黾恿梭@人的397噸（相當(dāng)于380億美元），達(dá)到3616噸——這是自2022年8月以來的最高月末水平。

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