萬科的290億“隱藏資產(chǎn)” 普洛斯股權(quán)價值凸顯

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2026-05-18 08:14:09 新浪財經(jīng)

萬科的290億“隱藏資產(chǎn)” 普洛斯股權(quán)價值凸顯。2026年的夏天，萬科A暫時從債務(wù)懸崖邊退回一步。今年1月，萬科三筆共計68億元的境內(nèi)債券展期方案相繼高票通過，這是萬科自2025年11月啟動債務(wù)處置以來首次成規(guī)?；舛唐趦陡秹毫Φ年P(guān)鍵進展。

背后離不開持有萬科27.18%股權(quán)的大股東深圳市地鐵集團有限公司的支持。5月12日，萬科公告披露，公司與深鐵集團簽署框架協(xié)議，后者在2026年度向萬科提供不超過25億元的借款額度，用于償還公開市場債券本息。截至目前，實際發(fā)生的借款金額為23.59億元。每筆借款的初始期限不得超過3年，利率不低于2.34%且參照LPR減66個基點的市場化定價。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進分析認(rèn)為，大股東與開發(fā)商萬科簽署的擔(dān)保協(xié)議構(gòu)成了重要的外部信用背書，不僅體現(xiàn)大股東對萬科未來發(fā)展的持續(xù)支持，也反映出其對萬科整體經(jīng)營方向的肯定。此外，協(xié)議項下的貸款利率較低，進一步優(yōu)化了融資成本。

深鐵集團截至2025年12月31日經(jīng)審計總資產(chǎn)為8068.61億元，凈資產(chǎn)為2904.99億元。公告提到，可接受的擔(dān)保物范圍包括“非上市公司股權(quán)、合伙份額”等。

從萬科自身角度來看，公司手里確實還握著一些“壓箱底資產(chǎn)”。比如最近，一筆被“埋”了近9年的投資重新進入資本市場視野。據(jù)多家媒體援引消息人士稱，總部位于新加坡的全球物流及新型基礎(chǔ)設(shè)施巨頭普洛斯計劃最快于今年第二季度向港交所遞交上市申請，目標(biāo)估值約200億美元。萬科作為普洛斯單一最大股東，持股比例21.4%。

盡管官方態(tài)度謹(jǐn)慎，資本市場已開始對這筆資產(chǎn)的潛在價值進行重新估算。按普洛斯200億美元的目標(biāo)估值，萬科持有的21.4%股權(quán)對應(yīng)價值約42.8億美元。截至5月15日，萬科總市值451億元，這意味著萬科手中的普洛斯股權(quán)價值已占其自身總市值的64.52%。

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