2024年數(shù)據(jù)顯示,在ETF產(chǎn)品線(xiàn),截至12月2日,先鋒獲得2587億美元凈流入,貝萊德吸引了2101億美元流入;先鋒集團(tuán)吸引的資金量占全行業(yè)資金凈流入量的四分之一以上。2025年以來(lái),先鋒領(lǐng)航旗下跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的ETF VOO,更是超越了超越道富環(huán)球旗下的ETF SPY,貝萊德旗下的ETF IVV,以6800億美元左右的規(guī)模成為全球最大的ETF單品。
在這種競(jìng)爭(zhēng)壓力下,比特幣現(xiàn)貨ETF以及潛力更大的加密資產(chǎn),是一個(gè)新的、未被先鋒直接競(jìng)爭(zhēng)的賽道。
如前文所述,先鋒領(lǐng)航長(zhǎng)期明確拒絕加密資產(chǎn),認(rèn)為加密是“投機(jī)性太強(qiáng)、不適合作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置”。不愿意參與加密ETF,甚至禁止客戶(hù)在Vanguard平臺(tái)買(mǎi)比特幣ETF。這給了貝萊德一個(gè)戰(zhàn)略空檔。
如今貝萊德的比特幣ETF規(guī)模已經(jīng)達(dá)到千億左右,由于沒(méi)有先鋒的競(jìng)爭(zhēng),該產(chǎn)品可以維持0.25%的管理費(fèi)率,比標(biāo)普500ETF產(chǎn)品IVV 0.03%的管理費(fèi)率高出數(shù)倍,成為貝萊德最掙錢(qián)的產(chǎn)品。這驗(yàn)證了芬克轉(zhuǎn)向加密資產(chǎn)的正確性。
#03貝萊德將未來(lái)寄托于代幣化
不過(guò),貝萊德以及芬克的野心不止于此。
在同行還在猶豫時(shí),貝萊德正在謀劃著更大的加密資產(chǎn)布局,即資產(chǎn)的代幣化。
拉里?芬克將資產(chǎn)代幣化視為金融市場(chǎng)的下一場(chǎng)革命,把其當(dāng)作貝萊德未來(lái)幾十年的核心機(jī)遇,同時(shí)圍繞這一方向推進(jìn)了從產(chǎn)品落地、技術(shù)研發(fā)到生態(tài)合作的一系列布局。
所謂金融資產(chǎn)的代幣化,是借助區(qū)塊鏈技術(shù)將股票、債券、私募股權(quán)等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的所有權(quán)或相關(guān)權(quán)益,轉(zhuǎn)化為鏈上可編程數(shù)字代幣的過(guò)程。這些代幣本質(zhì)是資產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)憑證,可在區(qū)塊鏈上高效交易,且能通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)規(guī)則自動(dòng)執(zhí)行。
從芬克近一年來(lái)的頻繁表態(tài)看,芬克視代幣化為金融變革與降本關(guān)鍵。芬克堅(jiān)信全球金融的下一次重大變革會(huì)源于股票、債券、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)資產(chǎn)的代幣化。