英偉達(dá)發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)收達(dá)570億美元，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的554億美元。公司第四季度營(yíng)收指引達(dá)650億美元，同樣高于市場(chǎng)預(yù)估的624億美元。受亮眼業(yè)績(jī)推動(dòng)，英偉達(dá)股價(jià)在美股盤后漲超5%。

高盛最新研報(bào)維持對(duì)英偉達(dá)“買入”評(píng)級(jí)，并將未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從240美元上調(diào)至250美元。高盛分析師指出，相較于強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，管理層在財(cái)報(bào)會(huì)議中對(duì)三個(gè)關(guān)鍵問題的回應(yīng)更具戰(zhàn)略意義。這些問題涵蓋數(shù)據(jù)中心收入前景、下一代Rubin芯片的進(jìn)展，以及GPU產(chǎn)品生命周期。管理層的明確回應(yīng)為投資者提供了關(guān)于公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性的重要依據(jù)。盡管投資者此前對(duì)本季度業(yè)績(jī)預(yù)期已相對(duì)充分，但管理層的清晰表態(tài)有望為股價(jià)延續(xù)上漲勢(shì)頭提供支撐。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第四季度毛利率將回升至75%，重新達(dá)到管理層此前設(shè)定的目標(biāo)水平。盡管面臨HBM內(nèi)存及其他組件成本上升的壓力，公司仍相信通過產(chǎn)品定價(jià)優(yōu)化與成本控制措施，能夠在2026年將毛利率維持在70%左右。基于對(duì)營(yíng)收與毛利率前景的進(jìn)一步看好，高盛將英偉達(dá)未來(lái)幾年的每股收益（EPS）預(yù)期平均上調(diào)12%。高盛首次給出2028至2030財(cái)年的每股收益預(yù)測(cè)，分別為15.60美元、18.65美元和22.10美元。研報(bào)指出，英偉達(dá)在AI訓(xùn)練應(yīng)用領(lǐng)域相比同行具備可持續(xù)的模型優(yōu)勢(shì)，未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)跃邆滹@著上升空間。

英偉達(dá)管理層在本次財(cái)報(bào)會(huì)議上針對(duì)投資者最為關(guān)注的三個(gè)核心問題作出了明確回應(yīng)。公司再次確認(rèn)了對(duì)2025/26財(cái)年數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品需求超過5000億美元的預(yù)期，并指出隨著新增客戶訂單的持續(xù)涌入，這一規(guī)模仍有進(jìn)一步上行的可能。下一代Rubin芯片將按計(jì)劃于2026年中推出，預(yù)計(jì)在同年下半年即可帶來(lái)顯著的收入貢獻(xiàn)。該時(shí)間表的明確公布，有效緩解了市場(chǎng)此前對(duì)產(chǎn)品路線圖執(zhí)行進(jìn)度的擔(dān)憂。針對(duì)GPU產(chǎn)品生命周期的疑慮，管理層給出了有力佐證：六年前上市的Ampere架構(gòu)GPU（A100）至今仍在高負(fù)荷運(yùn)行，這表明AI相關(guān)GPU產(chǎn)品不僅具備出色的耐用性，其實(shí)際使用壽命也普遍超出了客戶的原有折舊預(yù)期。