五糧液季報“斷崖”：營收凈利腰斬，多舉措難擋破價 酒業(yè)內(nèi)參 業(yè)績下滑超預期
五糧液季報“斷崖”：營收凈利腰斬，多舉措難擋破價 酒業(yè)內(nèi)參 業(yè)績下滑超預期！近日，五糧液發(fā)布了一份慘淡的三季報。財報顯示，2025年第三季度，五糧液的營業(yè)收入和凈利潤分別為81.74億元、20.19億元，同比分別減少52.66%、65.62%，雙雙“腰斬”。此外，五糧液還面臨價格倒掛的嚴重危機。
目前五糧液已面向市場出臺多項政策：經(jīng)銷商可以選擇不打款，而是去市場上收貨，再轉(zhuǎn)碼銷售，此舉可算進2025年的合同任務量中；在各地召開聯(lián)誼會時強調(diào)將嚴查擾亂市場價格的低價貨，并公布補貼政策，加大對不同體量經(jīng)銷商的補貼力度。盡管如此，第八代五糧液的批發(fā)價格仍不樂觀：散瓶批價約790元，原箱批價約820-825元，低于高度國窖1573。線上五糧液也頻頻破價。
財報顯示，2025年前三季度，五糧液實現(xiàn)營收609.45億元，同比減少10.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤215.11億元，同比減少13.72%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降了5.19%。橫向?qū)Ρ龋瑸o州老窖三季度實現(xiàn)營業(yè)收入66.74億元，同比下降9.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.99億元，同比下降13.07%，數(shù)據(jù)跌幅均小于五糧液。
廣發(fā)證券此前發(fā)布的研報預測，弱需求下，五糧液三季度營收同比下滑30%，歸母凈利潤同比下滑45%。廣發(fā)證券認為，五糧液2025年和2026年或?qū)⒂瓉順I(yè)績持續(xù)下滑，預計2026年凈利潤將下滑至236.5億元。不少投資者對廣發(fā)證券的預測有爭議，認為該預期過于低估五糧液。五糧液證券部工作人員回應稱，今年國慶中秋雙節(jié)的動銷確實平淡，但無法提供定量數(shù)據(jù)。實際數(shù)據(jù)顯示，五糧液的業(yè)績降幅大幅超過廣發(fā)證券的預測水平。
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