10月30日晚，A股光伏行業(yè)三季報集中披露。盡管行業(yè)整體仍未完全走出虧損陰影，但第三季度已有多家龍頭企業(yè)同比減虧，展現出行業(yè)復蘇跡象。例如，隆基綠能和通威股份的虧損幅度分別同比收窄33.53%和62.69%。

在持續(xù)的行業(yè)“內卷”與價格戰(zhàn)之后，隨著國家“反內卷”政策的逐步落地，光伏行業(yè)正在迎來艱難轉折點。前三季度，晶科能源歸母凈利潤虧損39.20億元，同比由盈轉虧；晶澳科技、天合光能、通威股份虧損額也有所擴大，分別虧損35.53億元、42.01億元和52.70億元。然而，隆基綠能和愛旭股份虧損有所收窄，分別虧損34.03億元和5.32億元。

行業(yè)整體虧損的背后是產能過剩與低價競爭的惡性循環(huán)。今年以來，光伏產品價格走低侵蝕了企業(yè)的利潤空間。不過，隨著“反內卷”政策在第三季度發(fā)力，部分龍頭企業(yè)的減虧跡象越來越明顯，向市場釋放出行業(yè)可能觸底回升的積極信號。隆基綠能第三季度實現營業(yè)收入181.01億元，歸母凈利潤為-8.34億元，已連續(xù)兩個季度實現減虧。其硅片對外銷量達38.15GW，電池組件對外銷量達63.43GW。BC組件1-9月累計銷量14.48GW，其中HPBC2.0產品產銷量實現環(huán)比快速增長。

此外，通威股份在第三季度利潤同比、環(huán)比大幅減虧，經營活動產生的現金流量凈額為47.76億元，環(huán)比大幅轉正，顯示出主營業(yè)務盈利能力的修復趨勢。一些企業(yè)如晶澳科技已經制定了減虧目標，計劃今年減虧5%，明年扭虧。

光伏行業(yè)第三季度業(yè)績改善與國家“反內卷”政策效果密切相關。去年7月以來，中央多次提出防止“內卷式”惡性競爭，并將“綜合整治‘內卷式’競爭”寫入政府工作報告。各級部門也采取了一系列措施，通過提高準入門檻和資金要求，加速淘汰落后產能。中國光伏行業(yè)協會名譽理事長王勃華指出，我國光伏行業(yè)上半年發(fā)展舉步維艱，制造端的主要問題是下降。

在此背景下，已有光伏企業(yè)實現單季度扭虧。弘元綠能第三季度實現營業(yè)收入24.56億元，同比增長85.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.32億元，同比扭虧為盈。其前三季度實現營業(yè)收入56.85億元，同比增長6.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.35億元，同比扭虧為盈。光伏產品價格上升及出貨量增加推動了營業(yè)收入增長。

硅料報價區(qū)間提升至4.50萬~5.0萬元，大幅上調25%~35%。到9月底，N型復投料、顆粒硅均價分別為5.32萬元/噸、5.05萬元/噸，相比6月底均價分別上漲55%、51%。硅料漲價帶動了其他產品價格上漲。根據InfoLink數據，9月底182*210mm TOPCon電池均價0.29元/W，相比6月底均價提升12%；9月底TOPCon組件均價為0.693元/W，相比6月底均價提升2%。

協鑫集團董事長朱共山確認，由行業(yè)主要企業(yè)共同參與的產業(yè)聯合體正在搭建中，這或會對光伏產業(yè)鏈產品價格有較強的提振作用。二級市場資金已率先用真金白銀進行投票，光伏設備板塊已連漲6個月，陽光電源、弘元綠能等公司漲幅顯著。