慢牛到底怎么慢股市新體驗背后的控制藝術(shù)

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2025-09-22 17:38:56 新浪財經(jīng)

慢牛是當(dāng)前股市討論最多、分歧最大的話題，每個人心中都有自己的慢牛形象。歷史上中國從未經(jīng)歷過真正的慢牛，現(xiàn)在是首次嘗試，是一種全新的體驗。

慢牛中的“慢”指的是速度而非節(jié)奏。有的國家的慢牛行情表現(xiàn)為每天波動不大，但長期來看漲幅驚人；而中國股市則難以如此，漲起來風(fēng)風(fēng)火火，只有大漲和小漲的區(qū)別。除了下跌，似乎沒有其他辦法能阻止上漲。每個國家的股市走勢都受到其文化與心理因素的影響，中國股市難以成為慢牛也是基于這些復(fù)雜因素。

讓股市慢下來的方法通常是固定的，一旦快速上漲，就會出現(xiàn)大量拋盤來控制走勢，可能是幾次大跌或持續(xù)數(shù)月的橫盤，以防止市場過熱。就像做菜一樣，火候拿捏非常難，稍不留神就可能糊掉或欠火候。

控制節(jié)奏會對牛市性質(zhì)帶來影響。多數(shù)人認為的牛市是閉著眼睛買什么都賺錢，但現(xiàn)在的情況并非如此，只會結(jié)構(gòu)性上漲?？刂谱兞吭缴伲刂屏υ綇?，對于非市場力量來說，掌握指數(shù)權(quán)重就等于有了控制能力。本輪行情確實是以指數(shù)為主，結(jié)構(gòu)性上漲。對指數(shù)沒有價值的公司，質(zhì)地決定命運，無法享受太多流動性帶來的溢價。

明確慢牛機制的意義重大，這是分析市場的前提。既然這是一輪指數(shù)牛，那么影響指數(shù)的板塊就成了研究核心。金融板塊是上證指數(shù)的核心，銀行、保險、券商三大板塊構(gòu)成指數(shù)漲跌的紅綠燈體系。

9月18日，市場風(fēng)云突變，上午指數(shù)飄紅，下午突然大幅跳水。在成交量超過3萬億的情況下，高位殺跌實屬罕見。市場傳言國字號賣出一些倉位，抑制指數(shù)過快上漲。9月19日，盡管成交量大幅萎縮8000億，但仍能感受到持續(xù)的拋壓，尤其是大金融板塊。工商銀行為代表的銀行股開始跌破半年線。銀行股從7月11日開始調(diào)整，足足調(diào)整了兩個月。截至9月19日，銀行板塊已經(jīng)跌破半年線，朝著年線而去。龍頭工商銀行也在這一天跌破了半年線，只剩下農(nóng)業(yè)銀行等少數(shù)銀行還在半年線之上。

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