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黃金陷“夏季低迷”：聯儲降息 + 印度旺季來襲

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2025-08-27 10:04:13  今日頭條

黃金陷“夏季低迷”。黃金市場在夏末時節(jié)陷入典型的“夏季低迷期”，交易清淡、價格波動收窄，這既是季節(jié)性規(guī)律的體現，也是市場在重大貨幣政策信號前的短暫喘息。

北京時間8月25日美盤時段，黃金價格幾乎持平，12月交割的黃金期貨價格微漲1.50美元，報3420.00美元/盎司。白銀價格則小幅下跌，9月交割的白銀期貨價格下跌0.229美元，報38.83美元。

這種價格走勢印證了黃金市場的“夏季低迷期”現象——每年6月至8月期間，貴金屬市場通常會出現交易量下降、價格波動收窄和上漲動力減弱的特征。

季節(jié)性規(guī)律，夏季低迷的歷史軌跡

黃金市場存在較為明顯的季節(jié)性規(guī)律。從歷史數據來看，年初通常是黃金需求的旺季，中國農歷春節(jié)和印度節(jié)日慶典推動實物黃金需求大增。

夏季則成為黃金市場的淡季。在這段時間里，實物黃金需求相對疲軟。珠寶制造商在完成上半年的生產訂單后，會減少黃金的采購量。

同時，夏季是歐美等國家的假期季節(jié)，金融市場的交易活躍度相對較低，投資者對黃金的關注度和交易熱情也不高。這使得黃金價格在夏季往往面臨一定的下行壓力。


多重因素疊加，清淡期的形成機制

夏季低迷期的形成是多種因素共同作用的結果。除了季節(jié)性因素，還包括風險偏好轉換、實物需求疲軟以及政策真空期的疊加。

在夏季，市場流動性減少，機構投資者交易活動下降，大型基金的頭寸調整減少，這些都導致市場波動性降低。

同時，黃金現貨市場在夏季面臨需求空窗期。印度作為全球最大黃金消費國之一，其需求變化對國際黃金市場有著重要影響。但在夏季，印度的黃金需求相對較低，直到秋季婚禮季和宗教節(jié)日來臨才會大幅增加。

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