中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益系統(tǒng)性下沉以及資本市場(chǎng)改革共同發(fā)力，上證指數(shù)突破3700點(diǎn)是一個(gè)水到渠成的事情。國(guó)泰海通首席策略分析師方奕表示，這背后反映了社會(huì)各界對(duì)國(guó)家治理的認(rèn)可與對(duì)資本市場(chǎng)觀念的改善。

多位券商首席策略分析師認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)持續(xù)走高，反映出政策與資金合力推動(dòng)下市場(chǎng)信心的修復(fù)與增強(qiáng)。銀河證券首席策略分析師楊超指出，上證指數(shù)突破3700點(diǎn)高位，是流動(dòng)性改善與資金加速入市的直接體現(xiàn)，也與居民財(cái)富再配置、外資加速流入密切相關(guān)。成交量連續(xù)維持在高位，兩融余額重返2萬(wàn)億元以上，新開戶數(shù)大幅增長(zhǎng)，共同印證了市場(chǎng)情緒的積極轉(zhuǎn)變與增量資金的有力支撐。

本輪上漲并非單純依賴情緒驅(qū)動(dòng)，而是建立在政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的共振之上。中央層面釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)與深化資本市場(chǎng)改革的明確信號(hào)。同時(shí)，AI、先進(jìn)制造和“反內(nèi)卷”等產(chǎn)業(yè)主題持續(xù)催化，成為市場(chǎng)資金聚焦的方向。

雖然整體對(duì)市場(chǎng)仍然看好，但機(jī)構(gòu)之間的態(tài)度出現(xiàn)分化。國(guó)金證券首席策略官牟一凌表示，短期資本市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯搶跑了基本面，當(dāng)前全A的PB已經(jīng)達(dá)到1.76，距離歷史上搶跑的估值上限2倍PB已經(jīng)不足10%的收益率空間。從總量看，未來(lái)股價(jià)繼續(xù)搶跑基本面的空間開始變得有限，這意味著未來(lái)市場(chǎng)對(duì)基本面的定價(jià)顯得越發(fā)重要。

方奕表示，很多人拿當(dāng)前市場(chǎng)和2021年的3700點(diǎn)作比較，要看到2021年的3700點(diǎn)多數(shù)權(quán)重股的股價(jià)在天花板，如今雖然一樣是3700點(diǎn)，但多數(shù)權(quán)重藍(lán)籌股的股價(jià)經(jīng)過此前三年的下跌還在地板上，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)能見度的提高和社會(huì)信心的逐步提振，股市進(jìn)一步上升還是能夠看到的。

展望后市，東方財(cái)富證券研究所首席策略官陳果認(rèn)為，當(dāng)前，增量資金平緩流入與盈利預(yù)期逐步筑底下的“慢?！崩^續(xù)，市場(chǎng)若有回調(diào)則是布局機(jī)會(huì)。楊超表示，A股市場(chǎng)正處于由政策驅(qū)動(dòng)向基本面驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正加快向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興技術(shù)突破、資本市場(chǎng)制度完善，將不斷增強(qiáng)A股對(duì)全球資本的吸引力。