銀行股是價值投資還是一時炒作？低利率及資產荒背景下，銀行股重構股市投資邏輯(2)

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2025-06-04 11:28:34 第一財經

港股內銀股也表現強勁，截至3日收盤，中信銀行、重慶農村商業(yè)銀行分別收漲5.74%、5.12%，民生銀行漲幅超過4%，光大銀行、浙商銀行、建設銀行等漲幅也在3%以上。

“跟兩只個股納入核心指數有關?！庇腥谭治鰩煂Φ谝回斀洷硎?，周二銀行板塊尤其個別個股的大幅上漲與核心指數調樣有關，有較明顯的炒作氣氛。

此前5月30日，中證指數有限公司公告稱，將對滬深300、中證A500、中證500、中證1000、上證180等指數樣本進行半年一次的定期調整，調整方案將于6月13日收市后正式生效，新樣本將于6月16日開盤起納入計算。其中，滬農商行在此次調整中入選滬深300指數與上證180指數兩大資本市場核心指數的樣本股，渝農商行則首次被納入滬深300指數。

因為掛鉤ETF資金等原因，相關指數樣本股的調整一直備受市場關注。華夏基金分析稱，上述指數調樣動向之所以備受關注，主要與三方面因素有關：一是掛鉤ETF資金規(guī)模大；二是指數覆蓋率越高市場代表性越強，而資金容量大、市場代表性強的指數，對市場情緒影響大，也是中央匯金等“類平準”大資金關鍵時刻為穩(wěn)定市場而注入流動性的對象之一，是A股市場的壓艙石；三是相關指數還是衡量主動權益基金業(yè)績的“標尺”。

數據顯示，截至5月30日，滬深300、中證A500、上證50、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指等寬基指數掛鉤ETF產品的總規(guī)模分別達到1.04萬億元、2052億元、1705億元、1444億元、1409億元、1130億元。

指數調樣對成份股有何影響？“規(guī)模龐大的指數調整成份股，確實會對涉及調入/調出的個股產生顯著的資金流動影響，比如，最新調入的成份股或有增量被動資金流入的預期；同時，對于滬深300、中證A500、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數的成份股公司，監(jiān)管層有市值管理、估值提升的專門強制性要求?！比A夏基金分析說。

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