但斌操盤(pán)是價(jià)值投資還是追漲殺跌順勢(shì)而為引爭(zhēng)議

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2025-04-06 17:16:51 第一財(cái)經(jīng)

知名投資者也難免有失誤的時(shí)候，這次是東方港灣董事長(zhǎng)但斌。他最近在社交媒體上回應(yīng)產(chǎn)品凈值下跌時(shí)提到：“投資充滿(mǎn)遺憾，我們不做時(shí)機(jī)選擇，只在遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)規(guī)避，但每次都規(guī)避掉也不太可能，承擔(dān)后果、坦然面對(duì)一切。”

有業(yè)內(nèi)人士指出，長(zhǎng)期投資要克服人性的弱點(diǎn)并不容易。但斌的操作已經(jīng)偏離了價(jià)值投資，更像是一種趨勢(shì)投資。然而，在趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)但斌沒(méi)有及時(shí)止損，導(dǎo)致產(chǎn)品凈值大幅回撤。

2025年4月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策超預(yù)期，全球股市進(jìn)入暴跌模式。這與2020年3月因疫情導(dǎo)致的全球股市大跌類(lèi)似，目前仍需時(shí)間消化各種利空因素。對(duì)于依然重倉(cāng)美股的投資者來(lái)說(shuō)，走出困境并不容易。

東方港灣的宗旨是“與偉大企業(yè)共成長(zhǎng)、專(zhuān)注長(zhǎng)期價(jià)值投資?！比欢?，但斌到底是價(jià)值投資者還是趨勢(shì)投資者？他曾經(jīng)因?yàn)橥顿Y貴州茅臺(tái)而受到關(guān)注，近期對(duì)美股的操作卻引發(fā)了爭(zhēng)議。特別是對(duì)英偉達(dá)等科技股的追漲殺跌，甚至高位接盤(pán)杠桿產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品凈值深度回撤。

數(shù)據(jù)顯示，但斌的私募產(chǎn)品在2025年遭遇巨大回撤。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月31日，“東方港灣馬拉松17號(hào)”產(chǎn)品今年以來(lái)回撤達(dá)23.42%，相比歷史高點(diǎn)接近腰斬?？紤]到4月初美股大跌，預(yù)計(jì)接下來(lái)凈值將進(jìn)一步下跌。

但斌在社交媒體上解釋了操作情況：“2022年底滿(mǎn)倉(cāng)后，2023年與2024年持倉(cāng)除了微調(diào)外，換手率極低。進(jìn)入2025年對(duì)英偉達(dá)的持倉(cāng)做了調(diào)整，降低了占比，但依然是最大持倉(cāng)的企業(yè)。2月底，因不認(rèn)同川普處理俄烏沖突等對(duì)外政策，擔(dān)心失控引起更多地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)，賣(mài)出了70%的持倉(cāng)，兩個(gè)指數(shù)基金TQQQ和FNGA全部賣(mài)出，只保留了除特斯拉以外六巨頭，各5%的倉(cāng)位，有70%的現(xiàn)金。如果堅(jiān)持到現(xiàn)在，當(dāng)然是比較好的情況。遺憾的是，怕錯(cuò)失人工智能時(shí)代，另外想著擔(dān)心發(fā)生新的地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)是太小的概率事件，很快又買(mǎi)進(jìn)去了。”

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