7月7日開盤后，國(guó)際油價(jià)大幅低開。美國(guó)WTI原油期貨盤中一度跌超2%，最低下探至65.4美元/桶；布倫特原油期貨盤中跌超1%，最低下探至67.22美元/桶。

石油輸出國(guó)組織歐佩克在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日表示，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)基本面穩(wěn)健，石油庫(kù)存處于低位，沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼等OPEC+八大主要產(chǎn)油國(guó)決定日均增產(chǎn)54.8萬(wàn)桶。這一決定旨在逐步解除此前220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃。2023年11月，上述八國(guó)宣布220萬(wàn)桶/日自愿減產(chǎn)措施，此后多次延期至今年3月底。隨后，這些國(guó)家決定自4月起逐步增加石油產(chǎn)量，每日增產(chǎn)13.8萬(wàn)桶直至2026年9月，以回撤自愿減產(chǎn)措施。

然而，在今年4月維持13.8萬(wàn)桶/日增產(chǎn)速度后，這些國(guó)家將增產(chǎn)幅度提升至三倍——5至7月每日增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶。8月增幅更是達(dá)到54.8萬(wàn)桶/日，高于原油交易商此前普遍預(yù)期的41.1萬(wàn)桶/日增產(chǎn)規(guī)模。中信期貨分析師李云旭表示，今年4至8月OPEC+累積配額增量已達(dá)191.8萬(wàn)桶/日，若9月仍按此節(jié)奏增產(chǎn)，OPEC+本輪增產(chǎn)將提前于今年9月全部完成。BI資深行業(yè)分析師Henik Fung表示，OPEC+增產(chǎn)意在重新掌握市場(chǎng)，但在全球需求疲軟情況下，此舉可能會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩和油價(jià)下跌，隨著繼續(xù)增產(chǎn)措施延續(xù)，油價(jià)或跌至60美元/桶，低于OPEC成員國(guó)財(cái)政收支平衡水平。

行業(yè)人士認(rèn)為，OPEC+增產(chǎn)節(jié)奏、特朗普政府關(guān)稅政策的具體實(shí)施以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)情況將成為影響油價(jià)進(jìn)一步走勢(shì)的關(guān)鍵因素。目前，供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期正在主導(dǎo)市場(chǎng)。海通期貨報(bào)告稱，消費(fèi)旺季市場(chǎng)基本面確實(shí)較為健康，但隨著消費(fèi)旺季深入，需求端增量已基本兌現(xiàn)，接下來(lái)幾個(gè)月需求幾乎不會(huì)有太大增長(zhǎng)空間，而供應(yīng)端，OPEC+在接下來(lái)兩個(gè)月高達(dá)96萬(wàn)桶/日的提產(chǎn)計(jì)劃將加劇原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩壓力。該機(jī)構(gòu)舉例稱，中國(guó)原油加工量雖連續(xù)5周高于去年同期，但增量中相當(dāng)一部分匹配給化工鏈條，而國(guó)內(nèi)汽柴油消費(fèi)明顯低于去年同期，原油實(shí)際需求增量仍比較有限。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新發(fā)布的關(guān)稅威脅也在削弱市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，特朗普稱美國(guó)政府將從當(dāng)天起開始致函貿(mào)易伙伴，設(shè)定新的單邊關(guān)稅稅率，新關(guān)稅“十有八九”從8月1日開始生效，“關(guān)稅稅率可能從60%、70%到10%、20%不等”。特朗普關(guān)稅政策的不確定性引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮，市場(chǎng)參與者擔(dān)心該舉措會(huì)擾亂全球供應(yīng)鏈，抑制主要經(jīng)濟(jì)體能源消費(fèi)，削弱原油需求增長(zhǎng)動(dòng)力。需求疲軟疊加供應(yīng)增長(zhǎng)，原油市場(chǎng)平衡將面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。