銀行股是價(jià)值投資還是一時(shí)炒作？低利率及資產(chǎn)荒背景下，銀行股重構(gòu)股市投資邏輯

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2025-06-04 11:28:34 第一財(cái)經(jīng)

經(jīng)歷節(jié)前短暫調(diào)整之后，節(jié)后銀行板塊又成了股市“最靚的仔”。端午假期后首個(gè)交易日（6月3日），銀行AH股集體走強(qiáng)，A股滬農(nóng)商行早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)封漲停，帶動(dòng)城農(nóng)商行和股份行齊漲，多股股價(jià)創(chuàng)下新高。

進(jìn)入二季度以來(lái)，銀行股在高股息率、險(xiǎn)資增配、公募基金改革調(diào)倉(cāng)等邏輯支撐下被避險(xiǎn)資金持續(xù)看好，成為A股首個(gè)市值突破10萬(wàn)億元的板塊，銀行指數(shù)和部分個(gè)股頻頻逆勢(shì)續(xù)創(chuàng)新高。隨著5月降準(zhǔn)降息和新一輪存款利率調(diào)降落地，低利率環(huán)境中關(guān)于“存款理財(cái)不如買(mǎi)銀行股”的討論進(jìn)一步升溫。

不過(guò)，對(duì)于6月3日銀行股的顯眼表現(xiàn)，受訪人士認(rèn)為，主要與滬農(nóng)商行和渝農(nóng)商行被納入市場(chǎng)核心指數(shù)有關(guān)，這再度刺激了市場(chǎng)的炒作情緒?！安煌诶硇酝顿Y、價(jià)值投資，炒作注定沒(méi)辦法持續(xù)?！庇匈Y深銀行研究人士提示，要理性看待部分個(gè)股股價(jià)的過(guò)快上漲，銀行股投資終究要回歸基本面。

2家農(nóng)商行納入核心指數(shù)

6月3日，滬農(nóng)商行開(kāi)盤(pán)即走強(qiáng)，以一個(gè)漲停板成為銀行板塊的“明星”。伴隨板塊集體大漲，興業(yè)銀行、中信銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行、杭州銀行、南京銀行、成都銀行、渝農(nóng)商行股價(jià)均在當(dāng)天創(chuàng)出新高。

當(dāng)日，銀行板塊一度大漲2.5%，收盤(pán)以1.98%漲幅位列31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第四，主力資金凈流入額僅次于醫(yī)藥生物和傳媒板塊。截至收盤(pán)，中證銀行指數(shù)報(bào)7812.32點(diǎn)，盤(pán)中一度觸及7852.42點(diǎn)，距離2007年11月初8512.04點(diǎn)的高點(diǎn)又近一步。

個(gè)股方面，A股42家上市銀行中，除成都銀行震蕩收跌外，其余41只個(gè)股全部飄紅，其中漲幅在2%以上的個(gè)股有18只。除滬農(nóng)商行漲停、股價(jià)逼近上市首日創(chuàng)下的最高價(jià)外，渝農(nóng)商行也收漲6.76%，青島銀行漲5.21%，興業(yè)銀行漲4.73%，上海銀行漲4.16%，另有瑞豐銀行、中信銀行、西安銀行等漲幅超過(guò)3%。

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