王健林再售48座萬達(dá)面臨哪些困境債務(wù)壓頂與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-05-26 15:05:05 老K

王健林再售48座萬達(dá)面臨哪些困境債務(wù)壓頂與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。2025年5月21日，國家市場監(jiān)管總局批準(zhǔn)了一項重大交易，萬達(dá)集團(tuán)以約500億元的價格將48座萬達(dá)廣場轉(zhuǎn)讓給由太盟投資、騰訊、京東系資本及陽光人壽等組成的聯(lián)合體。這一交易不僅是萬達(dá)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的重要一步，也反映了傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)巨頭在行業(yè)寒冬中的掙扎與重生。

萬達(dá)面臨巨大的債務(wù)壓力。截至2025年5月，大連萬達(dá)商管被執(zhí)行總金額超過75億元，王健林個人名下累計逾83億元股權(quán)被凍結(jié)。此外，蘇寧、融創(chuàng)等早年戰(zhàn)略投資者的仲裁追債（合計約145億元）仍未解決。此次交易回籠的500億元資金，可以覆蓋年內(nèi)到期的200億元公開債本息，緩解了萬達(dá)的燃眉之急。然而，這些項目多位于北京、廣州等一二線核心商圈，曾是萬達(dá)商業(yè)帝國的基石，年租金回報率約為6%-8%，若運(yùn)營得當(dāng)本可持續(xù)造血，如今卻被迫“賤賣”。

自2017年提出輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以來，萬達(dá)已累計出售超70座萬達(dá)廣場。此次交易后，其輕資產(chǎn)項目占比將突破60%，徹底轉(zhuǎn)向“收租+管理費(fèi)”模式。理想狀態(tài)下，萬達(dá)無需承擔(dān)資產(chǎn)折舊風(fēng)險，僅憑品牌輸出即可年收數(shù)十億元管理費(fèi)。但現(xiàn)實遠(yuǎn)比藍(lán)圖復(fù)雜。輕資產(chǎn)模式依賴標(biāo)準(zhǔn)化管理能力，而第三方項目占比攀升可能稀釋品牌價值；盈利模式單一，2024年萬達(dá)商管凈利潤97億元中，80%來自輕資產(chǎn)項目，但管理費(fèi)收入僅覆蓋資本支出的50%；同時，華潤萬象生活、龍湖天街等對手也在加速布局輕資產(chǎn)賽道，2024年萬達(dá)商管租金收入增速已放緩至5.7%。

買方陣營的構(gòu)成暗藏玄機(jī)。太盟投資認(rèn)購50億元次級份額承擔(dān)風(fēng)險，押注未來通過REITs或整體上市退出；騰訊和京東延續(xù)2018年340億元戰(zhàn)投合作，計劃整合微信支付、即時零售等生態(tài)重塑線下場景；陽光人壽對穩(wěn)定現(xiàn)金流情有獨(dú)鐘，此前已收購6座萬達(dá)廣場，此次加碼一線核心資產(chǎn)。騰訊系資本通過此役累計控制超60座商業(yè)體，其“智慧零售”藍(lán)圖呼之欲出：AR導(dǎo)航、數(shù)字會員體系或?qū)⒏脑靷鹘y(tǒng)商場，而海量消費(fèi)數(shù)據(jù)反哺線上生態(tài)的想象空間巨大。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

王健林再售48座萬達(dá)面臨哪些困境 債務(wù)壓頂與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

王健林再售48座萬達(dá)面臨哪些困境債務(wù)壓頂與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)