倫敦掀起黃金擠兌風潮，會否拉響流動性警報市場自發(fā)調(diào)整供求(2)

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2025-02-28 09:23:32 新浪

截至北京時間2月27日19時，紐約黃金期貨價格報2906.00美元/盎司，較年初上漲約10%。中國市場的黃金價格也水漲船高，滬金期貨主力合約收報677.0元/克，年內(nèi)上漲近9%。

特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后不久，大量黃金開始涌入紐約。投資者、銀行、礦商和珠寶商在紐約商品交易所（COMEX）進行黃金合約交易，這里是全球黃金交易的中心之一。COMEX數(shù)據(jù)顯示，2024年11月至2025年2月，紐約COMEX黃金庫存激增102%至1076噸。幾個世紀以來，英國一直是實物黃金的首選購買地，紐約和倫敦黃金市場的走勢基本一致。但當這兩個市場出現(xiàn)價差時，一切發(fā)生了變化。交易員知道他們可以把黃金空運到價格更高的地方賺取價差。自2024年12月初以來，倫敦市場每盎司金價約比紐約金價低20美元左右。1月，這一價差超過60美元/盎司。

銀行交易員是主要參與者，他們在倫敦持有金條，將其借出以賺取回報，最后在紐約出售黃金期貨。有交易員稱，截至2月25日，在紐約市場的COMEX黃金的交割賣家大多是國際投行的自營賬戶。在前期紐約和倫敦金價差走擴時，他們將黃金運向紐約做套利交易，并進行大量的實物交割和集中的自營賣盤。

摩根大通和匯豐銀行是這場跨大西洋市場交易中最重要的參與者，負責清算黃金交易并在倫敦為其他銀行儲存實物黃金。此外，市場參與者表示，流入美國的黃金總量可能遠高于Comex所反映的數(shù)字，因為可能還有額外的黃金運向銀行在紐約的私人金庫。

交易員表示，紐約和倫敦之間迎來多年來最大規(guī)模的實物金條流動，一大原因是為了避免特朗普可能征收的關(guān)稅。據(jù)新華社報道，特朗普2月26日表示，美方已決定對歐盟征收25%關(guān)稅，并將“很快”宣布。此前，他還表示有可能宣布對木材、汽車、半導體、芯片藥品等產(chǎn)品征收關(guān)稅。但囤積黃金推力不止與關(guān)稅有關(guān)，地緣政治波動也加劇了投資者涌入黃金的趨勢。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認為，黃金作為保值和對沖工具的作用或難以改變。未來幾個月，關(guān)稅擔憂可能還會持續(xù)，因為美國希望解決持續(xù)的貿(mào)易逆差和“不公平”的貿(mào)易行為。此外，俄烏沖突還未結(jié)束，中東的地緣政治局勢仍然緊張。

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