2024年，監(jiān)管層持續(xù)強化對上市公司各類違法違規(guī)行為的監(jiān)管。年終歲末，這種從嚴態(tài)勢仍在繼續(xù)。

有機構數(shù)據(jù)顯示，僅在上一周，就有至少22家上市公司公告收到監(jiān)管警示函或行政處罰決定書，其中16家公司被處理的原因涉及信息披露違規(guī)、未及時披露公司重大事項、未按規(guī)定披露信息等。

上市公司的信息披露質(zhì)量和透明度直接影響廣大投資者和其他上市公司的利益。證監(jiān)會近期發(fā)布了三份關于上市公司信息披露的相關文件，全面修訂這一規(guī)則?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》正在面向公開征求意見，截止時間為明年1月26日。

通過近期的處罰案例可以看出，部分上市公司在信息披露方面存在不少問題。例如，一家醫(yī)藥股份有限公司因未履行信息披露義務，將4900萬元閑置募集資金用于購買銀行大額存單而受到處罰。此前，該公司的一方控股股東也因未及時信披受到上交所監(jiān)管警示。

招聯(lián)首席研究員董希淼分析，近期證監(jiān)部門做出的行政處罰主要有幾個特點：一是對違規(guī)行為實行“雙罰”，既處罰上市公司又處罰相關責任人；二是處罰內(nèi)容集中在財務造假和信息披露違規(guī)等方面；三是罰單數(shù)量較多且處罰金額較高，表明強監(jiān)管力度正在加大，嚴監(jiān)管趨勢仍將延續(xù)。

中國證監(jiān)會27日發(fā)布三份與上市公司信息披露相關的文件，就《上市公司信息披露管理辦法》以及上市公司年報、半年報格式準則修訂稿公開征求意見。同日，證監(jiān)會還就《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規(guī)定》公開征求意見，首次系統(tǒng)、全面出臺專門規(guī)定，規(guī)范上市公司及其他信息披露義務人的信息披露暫緩與豁免行為，以保護投資者合法權益。此次修訂落實了強監(jiān)管防風險要求，對客戶供應商、公司治理、募集資金使用等重點信息強化披露要求，對于擅自變更募集資金用途、違規(guī)占用募集資金的公司，要求重點披露后續(xù)整改情況。此外，優(yōu)化定期報告結構內(nèi)容，減少冗余信息，突出重點內(nèi)容，根據(jù)投資者閱讀習慣調(diào)整篇章布局，并刪除董事會、股東大會相關披露要求，補充可持續(xù)發(fā)展信息披露、信息披露豁免與暫緩相關規(guī)定。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，證監(jiān)會全面修訂《上市公司信息披露管理辦法》是“9調(diào)整”與“16變”，三大文件相比信披辦法調(diào)整內(nèi)容更多，一方面將近年來信息披露監(jiān)管的新實踐經(jīng)驗納入其中，另一方面強化對部分重點事項的監(jiān)管，包括增加對上市公司信息披露外包行為的監(jiān)管要求，優(yōu)化重大事項披露試點，完善承諾對象范圍等。

深博基金經(jīng)理鄧奕超認為，從近兩三年來看，制度方面的持續(xù)優(yōu)化已經(jīng)體現(xiàn)在市場上，具體到信息披露規(guī)則，對不同市場參與者都有積極影響，整體來說都是利好的，比如減少摩擦成本，提高內(nèi)在回報率等。

楊德龍觀察到，在監(jiān)管持續(xù)構建立即追責體系背景下，不少已退市公司也同樣難逃其責。監(jiān)管部門不僅追首惡，還查幫兇，對未勤勉盡責的中介機構持續(xù)追責，通過嚴格監(jiān)管，堅持從嚴原則，嚴厲處罰違法違規(guī)行為，以保護中小投資者利益，建設公開、公平、公正的市場環(huán)境，推動資本市場長期健康發(fā)展。

董希淼認為，隨著監(jiān)管制度辦法不斷完善和監(jiān)管力度不斷加強，預計未來上市公司信息披露將更加規(guī)范、及時、準確，為資本市場健康發(fā)展和投資者合法權益保護創(chuàng)造良好條件。下一步應及時修訂完善制度，注重在懲罰之后努力實現(xiàn)對市場生態(tài)的修復。