羅志恒談股市平準(zhǔn)基金：規(guī)模應(yīng)在2萬(wàn)億至6萬(wàn)億，允許救市期間出現(xiàn)虧損(10)

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2024-11-18 17:20:30 新浪財(cái)經(jīng)

3、韓國(guó)：歷次危機(jī)均有平準(zhǔn)基金入場(chǎng)，交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)主導(dǎo)并出資設(shè)立

韓國(guó)歷史上多次設(shè)立平準(zhǔn)基金救市，主要分為四個(gè)時(shí)期。

一是1989-1990年，韓國(guó)股市泡沫破裂期。

韓國(guó)綜合指數(shù)從1989年4月3日的1015.75點(diǎn)高位跌至1990年4月30日的688.66點(diǎn)，跌幅32.2%。為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，韓國(guó)政府于1990年5月成立股市穩(wěn)定基金，由金融機(jī)構(gòu)出資4萬(wàn)億韓元托市，同年9月又成立“保證股價(jià)基金”，再度投入約2.6萬(wàn)億韓元。

二是2003年，韓國(guó)信用卡危機(jī)期。

2002-2004年期間，在韓國(guó)金融史上被稱為“信用卡大亂期”。由于前期信用卡濫發(fā)，以及監(jiān)管、征信體系不健全等因素，2002年下半年開(kāi)始，信用卡積累的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始爆發(fā)，韓國(guó)居民負(fù)債累累、無(wú)力償還，金融公司壞賬快速增加。至2003年底，韓國(guó)信用不良者數(shù)量超過(guò)300萬(wàn)人，占當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的18%。信用卡危機(jī)不僅重挫韓國(guó)經(jīng)濟(jì)，也波及股市，韓國(guó)綜合指數(shù)從2002年4月接近940的高點(diǎn)下跌45%至2003年4月的500點(diǎn)附近。在此背景下，韓交所等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)立總值4000億韓元的投資基金，以穩(wěn)定股市。

三是2008年，國(guó)際金融危機(jī)期間。

韓國(guó)綜合指數(shù)跌幅近50%，韓交所等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)于2008年10月重新籌資設(shè)立了總值5150億元的股市穩(wěn)定基金，在2008年11月-2009年3月期間按月入市，注入流動(dòng)性。

四是2020-2022年，疫情持續(xù)沖擊期。

2020年、2022年韓國(guó)先后兩次設(shè)立股市穩(wěn)定基金，2020年韓國(guó)股市動(dòng)蕩是由于疫情沖擊，2022年韓國(guó)股市下跌是由于全球供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成經(jīng)濟(jì)疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)的資本外流。但兩次沖擊下，韓國(guó)股市均快速?gòu)?fù)蘇，故股市穩(wěn)定基金都未正式實(shí)施。

4、中國(guó)香港：1998年狙擊境外空頭、維護(hù)匯市股市，成為平準(zhǔn)基金運(yùn)用最成功的案例之一

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