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評論員：4000點后A股喘息式調(diào)整 市場震蕩蓄力待發(fā)

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2025-12-14 10:56:19  新浪財經(jīng)

臨近年末，很多人對美聯(lián)儲降息和國內(nèi)中央經(jīng)濟工作會議抱有期待，同時也在憧憬跨年行情。這種心態(tài)無可厚非，但當(dāng)前市場和明年的走勢值得深入探討。

評論員：4000點后A股喘息式調(diào)整

自10月以來，A股突破4000點整數(shù)關(guān)口后，未延續(xù)之前的強勁漲勢，而是逐步進(jìn)入震蕩整理階段。市場情緒從前期的亢奮逐漸降溫，觀望氛圍日益濃厚。年內(nèi)A股整體上漲超過16%，部分主要指數(shù)累計最大漲幅更是超過30%。在這種顯著收益積累下，市場出現(xiàn)調(diào)整是正常的。這既是技術(shù)層面獲利盤回吐、關(guān)鍵點位阻力消化的需求，也是多重因素交織的結(jié)果。對于投資者來說，不必過多糾結(jié)于短期波動，而應(yīng)冷靜守護已有的勝利果實，并為明年做好準(zhǔn)備。

評論員：4000點后A股喘息式調(diào)整 市場震蕩蓄力待發(fā)

當(dāng)前市場震蕩背后有多重因素在起作用。從交易層面看，熱門板塊如人工智能等科技成長主線交易擁擠度已達(dá)歷史高位，成為市場不穩(wěn)定的內(nèi)在因素。公募基金對TMT板塊的整體持倉比例突破30%，顯著高于歷史平均水平。市場資金呈現(xiàn)出明顯的“頭部聚集”效應(yīng)，成交額排名前1%的個股貢獻(xiàn)了全市場約20%的成交額，這種高度集中的交易結(jié)構(gòu)極易在預(yù)期變化時引發(fā)劇烈波動。此外，ETF等被動資金配置模式進(jìn)一步加劇了市場分化，導(dǎo)致熱門賽道估值高企與部分價值板塊持續(xù)折價并存，亟待通過震蕩來消化與修復(fù)。

評論員：4000點后A股喘息式調(diào)整 市場震蕩蓄力待發(fā)

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