盡管需向美國政府支付分成，H200出口仍可能為英偉達(dá)帶來數(shù)十億美元收入。該公司在人工智能芯片領(lǐng)域的利潤率極高，在最近一個(gè)財(cái)季中毛利率達(dá)73.4%，總銷售額570億美元，涵蓋Grace、Blackwell系列芯片以及網(wǎng)絡(luò)硬件等多類產(chǎn)品。雖不及頂級(jí)Blackwell系列與即將到來的Rubin代產(chǎn)品，但H200的性能仍顯著高于此前被允許在華銷售的H20，市場普遍認(rèn)為此舉將為公司在在中國業(yè)務(wù)打開新的空間。

英偉達(dá)CFO克萊特·克雷斯曾表示，如果地緣政治緊張緩解，公司每季度可向中國出貨20億至50億美元的芯片，并視訂單規(guī)模進(jìn)一步增長。過去數(shù)月，英偉達(dá)一直面對(duì)美國監(jiān)管的全面壓力，努力維持其進(jìn)入中國市場的渠道。今年早些時(shí)候，公司曾表示愿向美方支付來自一款低性能芯片在中國銷售額15%的分成，但該計(jì)劃未能成功。

對(duì)于市場而言，H200芯片雖非英偉達(dá)頂配產(chǎn)品，但性能依然強(qiáng)勁。作為首款搭載HBM3e存儲(chǔ)器的GPU，其存儲(chǔ)器容量較前代A100提升近一倍，帶寬提高約2.4倍，最高可達(dá)141GB容量與每秒4.8TB傳輸速度，設(shè)計(jì)用途為訓(xùn)練和運(yùn)行AI模型。短期內(nèi)，H200的潛在供應(yīng)能緩解國內(nèi)部分AI研發(fā)機(jī)構(gòu)因高端芯片短缺導(dǎo)致的研發(fā)瓶頸，英偉達(dá)成熟的CUDA生態(tài)對(duì)現(xiàn)有技術(shù)棧的兼容性也具備吸引力。然而，美方收取25%“特許權(quán)使用費(fèi)”的條款，勢必大幅推高采購成本，或?qū)⑸虡I(yè)行為異化為政治交易。

黃仁勛在與特朗普會(huì)面后公開表示，即使美方允許英偉達(dá)對(duì)華銷售性能大約是H20兩倍的H200芯片，他也不確定中國是否愿意接納。這一表態(tài)反映出市場對(duì)中美芯片貿(mào)易前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。中國在AI芯片自主研發(fā)方面取得了顯著進(jìn)展，包括華為昇騰、寒武紀(jì)等國產(chǎn)芯片品牌的崛起。此外，英偉達(dá)在華還面臨安全漏洞、壟斷風(fēng)險(xiǎn)等問題。中國企業(yè)正努力推出可以替代英偉達(dá)的國產(chǎn)AI芯片，搶占英偉達(dá)曾經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的市場份額。例如，華為公布了昇騰AI芯片未來三年的產(chǎn)品迭代路線圖，阿里、騰訊、百度和字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也都加大對(duì)芯片研發(fā)和設(shè)計(jì)的投入，爭取在供應(yīng)鏈上獲得更大的自主可控能力。

黃仁勛對(duì)此倍感焦慮，近期頻繁發(fā)聲，警告中國未來“將贏得AI競賽”。他認(rèn)為，進(jìn)入中國市場對(duì)于美國在人工智能領(lǐng)域的競爭力至關(guān)重要。他在接受采訪時(shí)表示，“傷害中國的事情，往往也可能傷害美國，甚至?xí)鼑?yán)重。”因此，在是否購買H200芯片的問題上，中國擁有更多的選擇權(quán)，而非被動(dòng)接受。官方媒體傳達(dá)了一個(gè)重要信號(hào)——科技發(fā)展不應(yīng)被政治化，只有開放合作才能真正促進(jìn)全球科技進(jìn)步與繁榮。