孫正義為何拋棄英偉達(dá)轉(zhuǎn)投OpenAI 周期切換的信號(2)
馬斯克曾公開質(zhì)疑孫正義的資金實(shí)力，認(rèn)為那5000億美元更像是給特朗普撐場面的承諾。政商互動的秀場和實(shí)盤經(jīng)常是兩張臉，現(xiàn)場掌聲不等于銀行轉(zhuǎn)賬。
孫正義曾在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫中摔過大跟頭，后來愿景基金投資WeWork又虧了好幾十億美元。因此，只要他覺得風(fēng)險升溫，即使是明星公司也會果斷撤退。畢竟市場最值錢的東西有時候不是成長，而是現(xiàn)金流和安全感。
具體來看，英偉達(dá)像一家五金店，門口擠滿了買鏟子的人；OpenAI則像礦區(qū)里的工頭，指揮著挖掘工作。工具再好，也得有人真挖出金子。硬件有硬件的壁壘和份額，軟件有軟件的成本和約束。算力、研發(fā)、數(shù)據(jù)等因素都能影響估值。
資本風(fēng)向的改變不一定代表行業(yè)見頂，更像是一場節(jié)奏調(diào)整。有人換桌，有人加注。孫正義更在意的是“周期的脈動”，而不是“死守長期價值”。這不是普通的離場動作，而是風(fēng)險管理與現(xiàn)金再分配。
普通投資者應(yīng)關(guān)注實(shí)際利潤和回撤周期。例如，是否愿意在英偉達(dá)這樣的“賣鏟子”公司里拿著籌碼過一個財(cái)報(bào)季，或者到OpenAI這樣“挖礦”的公司里承受算力成本的拉扯。這是兩個完全不同的胃口。
美國政壇給孫正義貼的標(biāo)簽是“國際錢袋子”，希望通過他的資本影響力推動本土AI產(chǎn)業(yè)。招商引資一半是秀場，一半是實(shí)盤。臺上說話響，臺下要看錢什么時候落地。
歷史上，淘金潮中賣工具的和挖礦的都有人發(fā)財(cái)，也有人一夜歸零。這次也一樣。關(guān)鍵在于你站在哪一邊，能否先把錢拿到手。市場還在等待下一次表態(tài)，現(xiàn)在這局只是剛換桌。
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