高盛警告AI狂潮恐重演1999互聯(lián)網泡沫 五大風險信號浮現(xiàn)
人工智能浪潮正席卷全球資本市場，從硅谷到華爾街，資金以前所未有的速度涌入“AI概念股”。高盛最新研報提醒稱，當下市場的狂熱氣氛越來越像上世紀90年代末的互聯(lián)網泡沫。
高盛全球市場研究團隊高級顧問多米尼克·威爾森與宏觀策略師張薇琪在報告中指出，目前AI投資的節(jié)奏與上世紀90年代中后期科技股的軌跡高度相似，風險正逐步累積。他們認為隨著AI投資熱潮延伸，90年代累積的不平衡風險可能會逐步顯現(xiàn)。當前市場的狀態(tài)，頗似1997年的科技股，而非1999年的泡沫頂點。
市場關于“AI是否正在形成泡沫”的討論日益激烈。OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼坦言，投資者對AI的熱情可能過于高漲。包括AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在內的多位科技領袖也在不同場合對當前AI資本投入的可持續(xù)性表示擔憂。
威爾森與張薇琪指出，當前AI投資浪潮雖仍在上升階段，但歷史跡象顯示當資本、估值與盈利錯位持續(xù)擴大時，風險往往在熱潮頂點前兩年開始顯現(xiàn)。他們在報告中回顧了互聯(lián)網泡沫前的關鍵征兆，并列出五個值得投資者警惕的信號：
投資支出飆升至異常高位。上世紀90年代末，企業(yè)在信息科技和通信設備上的資本支出急劇增長。根據(jù)高盛與Haver Analytics的數(shù)據(jù)，非住宅投資中科技與電信設備支出占美國GDP的比重在2000年達到約15%——為歷史峰值。幾乎在同一時期，互聯(lián)網股票開始崩盤，資本支出亦隨之驟降。高盛指出這一歷史現(xiàn)象正在AI產業(yè)中重演。當前，科技巨頭正以前所未有的規(guī)模擴充AI基礎設施。亞馬遜、Meta、微軟、Alphabet及蘋果五大科技巨頭預計將在2025年合計投入約3,490億美元資本支出，較疫情前水平增長逾70%。
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