五年規(guī)劃是中國對未來五年發(fā)展愿景、指導(dǎo)思想、戰(zhàn)略目標(biāo)和優(yōu)先領(lǐng)域的頂層設(shè)計。通過回顧十一五到十四五規(guī)劃，可以清晰了解中國過去二十年如何應(yīng)對機(jī)遇與風(fēng)險。從宏觀環(huán)境變化到政策取向調(diào)整，再到重點行業(yè)改革方向，“十五五”規(guī)劃逐漸明朗。

“十五五”《公報》13次提到高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新和高端制造業(yè)的重要性。房地產(chǎn)雖未被重點提及，但未來五年該領(lǐng)域?qū)l(fā)生變化。同時，《公報》還探討了如何走出低通脹以及因地制宜發(fā)展科技生產(chǎn)力等問題。中信建投證券首席宏觀分析師周君芝對此進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

周君芝認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃中關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定調(diào)非常明確，強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展在《公報》中出現(xiàn)了13次，奠定了未來五年中國的發(fā)展趨勢。另一個亮點是對科技的重視，提出了搶占科技發(fā)展制高點和加強(qiáng)原始創(chuàng)新的新提法。

近年來，中國政府越來越關(guān)注科技和高端制造業(yè)。周君芝指出，中國制造業(yè)體系完備性和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性已達(dá)到世界前沿水平。未來的主要突破點在于科技，尤其是搶占新一輪科技革命的關(guān)鍵地位。此外，加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)也顯示出中國對科技的渴求和站在前沿的決心。

關(guān)于房地產(chǎn)市場，雖然“十五五”規(guī)劃建議中著墨不多，但未來的治理方向?qū)男枨笳{(diào)控轉(zhuǎn)向供給重塑。隨著房地產(chǎn)套戶比的變化，房子不再稀缺，未來的需求將更加注重房屋質(zhì)量和價格收入比的優(yōu)化。房地產(chǎn)也將從金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ㄏM品。此外，過去20年地產(chǎn)高增帶來的存量問題也需要在未來五年解決。

周君芝認(rèn)為，房地產(chǎn)市場一定會筑底企穩(wěn)。原因包括：房地產(chǎn)拖累壓力已經(jīng)緩解，未來下滑壓力減弱；收入預(yù)期改善；房地產(chǎn)消費屬性增強(qiáng)，金融屬性減弱。這些因素共同作用，使得房地產(chǎn)市場接近底部。

經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變將帶來消費模式的轉(zhuǎn)變。隨著老年人占比提高，老齡消費特點將更加明顯。中國不會重復(fù)其他國家的消費刺激策略，而是根據(jù)自身發(fā)展趨勢制定政策。

對于未來五年能否走出低通脹狀態(tài)，周君芝認(rèn)為關(guān)鍵在于科技、高附加值制造業(yè)和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移?？萍际瞧瞥屯浀闹匾€匙，而產(chǎn)能出海則有助于提升企業(yè)競爭力。

國際形勢對中國未來發(fā)展的影響不容忽視。面對外部環(huán)境波動，中國需要抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，實現(xiàn)出口多元化和加速出海。同時，加強(qiáng)安全和科技投入，確保在新一輪全球格局變化中保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

因地制宜發(fā)展科技生產(chǎn)力意味著不同地區(qū)應(yīng)根據(jù)自身條件發(fā)揮優(yōu)勢?？萍假Y源豐富的地區(qū)應(yīng)更多地進(jìn)行原創(chuàng)性科研，其他地區(qū)則可專注于民生發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)，為中國下一個發(fā)展階段做出貢獻(xiàn)。

金融服務(wù)實體回歸本源，未來將是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好時期。金融將以實體為核心，服務(wù)科技、綠色、普惠等領(lǐng)域。這契合國家中長期導(dǎo)向，為科技中高端制造和產(chǎn)能出海提供支持。