今年初，宇樹科技的機器人在春晚舞臺上表演了一場秧歌舞，引起了廣泛關(guān)注。此后，人形機器人的技術(shù)比拼愈發(fā)激烈，不斷吸引大眾的目光。9月下旬，智元機器人宣布其自主研發(fā)的靈犀X2人形機器人成功完成了“韋伯斯特空翻”動作，成為全球首個實現(xiàn)該動作的人形機器人?！绊f伯斯特空翻”是一種競技體育運動，此前只能由人類專業(yè)運動員完成，現(xiàn)在機器人實現(xiàn)了這一突破。

隨著靈犀X2人形機器人的熱議，智元機器人也受到了更多關(guān)注。成立于2023年的智元機器人雖然創(chuàng)立僅兩年，但其背后聚集了一眾來自“華為系”的高管。例如，CTO彭志輝（網(wǎng)名“稚暉君”）是前華為昇騰計算產(chǎn)品線的全棧研發(fā)工程師；高級副總裁姜青松曾任華為P&S解決方案產(chǎn)品管理部部長；首席運營官邱恒曾任華為中國政企業(yè)務(wù)CMO。董事長、CEO鄧泰華畢業(yè)于電子科技大學(xué)計算機通信專業(yè)，在華為工作了20多年，曾負責(zé)無線產(chǎn)品線和鯤鵬、昇騰AI芯片生態(tài)體系的構(gòu)建。

與宇樹科技創(chuàng)始人王興興不同，鄧泰華非常低調(diào)。智元機器人成立于2023年4月，但無論是公開活動還是新品發(fā)布，活躍于臺前的一直是彭志輝，而鄧泰華則隱身幕后。直到今年3月，智元機器人的法定代表人從舒遠春變更為鄧泰華，這位真正的實控人才正式走到臺前。伴隨這次工商變更，智元迎來了騰訊的首次投資，持股2.06%。

3月份，智元機器人首次對外宣布了其通用具身基座大模型Genie Operator-1（GO-1）。8月21日，智元首次召開合作伙伴大會，鄧泰華第一次公開露面，表達了對具身智能行業(yè)的看法。他認為當(dāng)前全球正處于“具身智能大爆發(fā)的前夜”，人工智能正加速朝著AGI邁進，預(yù)計2025年具身智能將迎來商用發(fā)展的拐點，最終成為繼手機和汽車之后的“下一代海量智能終端”。

在技術(shù)路線上，鄧泰華運用了在華為任職時積累的經(jīng)驗，將多模態(tài)感知與混合專家系統(tǒng)融合到人形機器人的AI決策與通信控制中。這種重軟件的技術(shù)路線使得智元機器人的研發(fā)投入較高，售價也相對較高。靈犀X2機器人售價在10萬元至40萬元之間，而宇樹科技R1機器人售價已降至3.99萬元起，形成了鮮明對比。

智參智庫資深顧問袁博表示，智元機器人更偏重to B的打法，這與“華為系”創(chuàng)始團隊的風(fēng)格相符，他們更擅長從生態(tài)和產(chǎn)業(yè)合作方面做文章，不同于技術(shù)工程出身的公司。

智元機器人在近兩年內(nèi)經(jīng)歷了11輪融資，最新估值達到150億元。其股東名單中不僅有紅杉中國等頭部投資機構(gòu)，還包括騰訊、京東、百度、比亞迪、立訊精密等產(chǎn)業(yè)資本。這些產(chǎn)業(yè)資本不僅帶來了資金，還可能帶來戰(zhàn)略上的強綁定關(guān)系。例如，比亞迪投資智元機器人，持股比例一度高達3.76%，目前為2.38%。業(yè)內(nèi)認為，這一投資契合了雙方的戰(zhàn)略需求，可以共同探索人形機器人在工業(yè)制造領(lǐng)域的應(yīng)用。

盡管融資次數(shù)多、節(jié)奏密集，但智元每次釋放的股權(quán)都很少。鄧泰華直接和間接持有智元機器人58%的股份，牢牢掌控著半數(shù)以上股權(quán)。即使是從天使輪跟隨智元的高瓴資本，目前也僅通過旗下兩只基金合計持股約6.67%。騰訊投資持股2.63%，是其第7大股東。

智元機器人還在資本市場進行了多次收并購操作。例如，鄧泰華通過關(guān)聯(lián)公司收購上緯新材29.99%的股份，并進一步增持至63.62%。盡管智元否認這是“借殼上市”，但投資者并不相信。7月份至今，上緯新材股價從7元/股飆升至110元/股，市值已達533億。

此外，智元機器人還直接投資了不少產(chǎn)業(yè)鏈上的創(chuàng)業(yè)公司，扮演著投資平臺的角色。天眼查App顯示，智元機器人直接對外投資達27項，間接投資達57項，包括靈猴機器人、復(fù)興電機、安努智能等。

面對需要巨額投入的人形機器人市場和接連的大手筆資本運作，智元的融資和現(xiàn)金流能力受到質(zhì)疑。鄧泰華回應(yīng)稱，公司處于“想融就可以融”的狀態(tài)，且現(xiàn)金流儲備在沒有任何收入的情況下也能保持三年運營。他還透露，預(yù)計年底前會完成下一輪融資。

機器人公司的商業(yè)化離不開量產(chǎn)。早在2024年12月，智元機器人就宣布要開啟通用機器人商用量產(chǎn)。今年1月，其第1000臺通用具身機器人正式下線。不過，這只是初始量產(chǎn)階段，距離真正的產(chǎn)能擴張還很遠。智元機器人專注于全尺寸通用具身機器人，布局廣泛，產(chǎn)品包括遠征、精靈、靈犀三大系列，覆蓋交互服務(wù)、工業(yè)制造、商業(yè)物流及科研教育等多個場景。

智元高級副總裁姜青松在公開演講時表示，明年公司將重點放在進工廠和進家庭的初步實踐上，逐步從to B走向to C。鄧泰華也宣布，2026年公司要沖刺數(shù)萬臺量產(chǎn)目標(biāo)，并變革渠道體系，承諾2026年將有70%的產(chǎn)品銷售通過合作伙伴進行。

行業(yè)內(nèi)的頭部玩家都在喊出“量產(chǎn)規(guī)?！钡目谔枴ｃy河通用創(chuàng)始人王鶴表示，預(yù)計明年其人形機器人的量產(chǎn)和自主應(yīng)用規(guī)模將以2~3倍的速度增長，并在3年內(nèi)實現(xiàn)10倍增長。但真正實現(xiàn)量產(chǎn)目標(biāo)，關(guān)鍵在于客戶愿意掏錢買單。今年7月，智元和宇樹科技聯(lián)合中標(biāo)1.24億元中國移動“人形雙足機器人代工服務(wù)采購項目”，被視為拿下了年度大單。

盡管與移動的合作讓智元在商業(yè)化道路上邁出了一小步，但這并不意味著其商業(yè)化之路真正迎來了拐點。袁博指出，現(xiàn)階段具身智能機器人主要用于長跑或服務(wù)這類簡單場景，但這些場景中并不一定需要用機器人。機器人在成本上沒有優(yōu)勢，對企業(yè)而言可能還會虧損。資本對具身智能寄予厚望，將其視為繼新能源汽車之后的下一場顛覆性產(chǎn)業(yè)變革。然而，要從想象藍圖真正深入現(xiàn)實世界，機器人公司還需要做出更多突破。