黃金大跌有必要恐慌嗎保持理性判斷

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2025-10-27 09:47:28 百家號

黃金大跌有必要恐慌嗎保持理性判斷。金價(jià)高位巨震，投資者仍需保持理性判斷。黃金價(jià)格在達(dá)到4381美元/盎司的歷史峰值后急轉(zhuǎn)直下。10月21日現(xiàn)貨黃金大跌5.31%，創(chuàng)下近12年以來最大單日跌幅。隨后幾天，黃金價(jià)格繼續(xù)下跌，一度逼近每盎司4000美元的心理防線。

有投資者感嘆，之前黃金被視為穩(wěn)穩(wěn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)在卻因急漲急跌更像是熱門股票，甚至有人認(rèn)為黃金已成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。面對這輪大跌，普通人是否應(yīng)該恐慌？

獲利了結(jié)是本次黃金大幅下調(diào)的主要原因之一。東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞分析稱，黃金多頭市場擁擠度過高，自9月金價(jià)持續(xù)上漲后，獲利盤積累豐厚，多頭獲利了結(jié)離場。今年以來，金價(jià)漲幅高達(dá)66%，自2022年底以來累計(jì)上漲約170%。黃金已連續(xù)9周上漲，這種連續(xù)上漲態(tài)勢在歷史上僅出現(xiàn)過4次，且從未有過連續(xù)10周上漲的情況。因此，在經(jīng)歷史詩級的連續(xù)大漲后，金價(jià)對基本面變化更加敏感，任何風(fēng)吹草動都會導(dǎo)致劇烈波動。

美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，COMEX黃金期貨的投機(jī)凈多頭持倉達(dá)到15萬手，處于2011年以來的歷史高位。這種擁擠交易格局一旦逆轉(zhuǎn)，極易引發(fā)踩踏行情，進(jìn)一步放大市場反應(yīng)。此外，避險(xiǎn)需求的短期削弱、美元的短期走強(qiáng)也成為金價(jià)大幅下調(diào)的關(guān)鍵因素。近期俄烏停戰(zhàn)預(yù)期、中美貿(mào)易緩和，疊加美元指數(shù)走強(qiáng)（美國政府停擺危機(jī)接近解決，國債收益率回落），都在一定程度上壓制了黃金價(jià)格。

與過往調(diào)整不同的是，此輪金價(jià)的激烈回調(diào)受到期貨市場技術(shù)性回調(diào)需求的深層影響。中國香港金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，在前期技術(shù)指標(biāo)顯示市場明顯超買的前提下，技術(shù)性回調(diào)成為此次黃金短期大幅下跌的直接誘因。當(dāng)前全球黃金ETF持倉量已超過9800萬盎司，創(chuàng)下歷史最高水平。黃金ETF產(chǎn)品相比央行堅(jiān)定持金、極少賣出的策略，具備更高靈活性與操作性，其售出行為進(jìn)一步擴(kuò)大了市場拋售情緒，最終引發(fā)雪崩式下跌。

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