人民幣結(jié)算令下澳礦巨頭的兩種抉擇博弈與轉(zhuǎn)型(2)

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2025-10-07 13:10:22 小溪流向東

人民幣結(jié)算并不等于強(qiáng)迫別人只拿人民幣，更像是將交割、清算和對沖放到中國市場。大連的鐵礦石期貨本來就是人民幣計(jì)價(jià)，上海的原油期貨自2018年起就開通了人民幣通道，天然氣也有過人民幣結(jié)算的跨境案例。通道和配套措施都在，風(fēng)險(xiǎn)管理也更方便。

鐵礦石只是第一步，銅、鋁、鋰等金屬關(guān)聯(lián)著新能源和裝備制造。中國進(jìn)口量大，議價(jià)空間也大。通過實(shí)際訂單推動人民幣結(jié)算，誰做中國生意，誰就要會用人民幣。這一步走穩(wěn)，后續(xù)就好辦。

澳大利亞對中國市場依賴深，鐵礦石出口占比高。澳方不愿在規(guī)則上讓步，尤其是涉及貨幣問題。政治強(qiáng)硬容易，訂單到手難。轉(zhuǎn)向印度或東南亞，量和價(jià)都難以接住。這是一筆算得清的賬。

現(xiàn)在擺在澳方面前的兩條路：要么接受人民幣結(jié)算，換來訂單穩(wěn)定；要么拒絕新規(guī)矩，承受銷量和現(xiàn)金流下滑。還有一種是拖延，指望中方松口。但這回中方暫停部分交易，信號明確。再拖，窗口期就過去了。

從買家角度看，時(shí)間在中方這邊。幾內(nèi)亞項(xiàng)目接近出礦，巴西也在補(bǔ)供給。國內(nèi)集中采購機(jī)制在磨合，跨境清算更順。選擇多了，底氣就足了。同樣，賣家的談價(jià)空間自然下降。掰手腕講的是支點(diǎn)，不是嗓門。

這件事可能推動全球大宗商品結(jié)算習(xí)慣的變化。美元不會被替代，但會被分流。在中國主導(dǎo)的進(jìn)口品類中，多一個(gè)結(jié)算選項(xiàng)，多一條資金通道。企業(yè)的財(cái)務(wù)、銀行配置、國家儲備都會調(diào)整。連鎖反應(yīng)已經(jīng)啟動。

值得注意的是，人民幣結(jié)算一旦常態(tài)化，國際買賣中對人民幣資產(chǎn)的需求會增長。企業(yè)需要收、用、存人民幣，帶動更多避險(xiǎn)工具在國內(nèi)落地。資金在岸打轉(zhuǎn)，政策反應(yīng)更快，市場透明度更高。交易穩(wěn)定了，產(chǎn)業(yè)計(jì)劃期就能拉長。

對澳方來說，最現(xiàn)實(shí)的辦法是分步走。先在部分船貨上試用人民幣，鎖定對沖方案。同時(shí)保留美元通道，做個(gè)對比。數(shù)據(jù)說話，如果可行，再擴(kuò)大范圍。政府可以低調(diào)開綠燈，讓企業(yè)先行先試。把情緒壓下去，先保生意。

傍晚的黑德蘭港，海風(fēng)裹著鹽味，堆場里堆著紅褐色礦石。門機(jī)緩慢轉(zhuǎn)身，燈光照亮履帶印在地面上。調(diào)度員盯著屏幕上的航次和提單號，手邊電話震了又停。遠(yuǎn)處傳來汽笛聲，泊位還空著。下一筆按下確認(rèn)鍵的人，會是珀斯的銷售經(jīng)理，還是上海的采購主管？

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