百億融資能不能讓蔚來看見未來續(xù)命錢與未來籌碼

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2025-09-28 08:54:07 新浪

百億融資能不能讓蔚來看見未來續(xù)命錢與未來籌碼！蔚來的融資能力令人矚目。9月中旬，蔚來宣布完成10億美元融資，加上3月的40.3億港元，今年的融資總額已超過118億港元。然而，這些資金幾乎立刻被用于填補虧損。今年上半年，蔚來凈虧損達117.45億元。新到賬的資金將主要用于智能電動車研發(fā)、新車型開發(fā)和補能網絡建設，這不僅是續(xù)命錢，也是押注未來的籌碼。

蔚來自成立以來一直與“燒錢”和“求生”緊密相連。累計虧損超過1300億，但李斌解釋稱，這些資金都如實計成了費用，沒有進行資本化處理，資產負債表非常干凈。財報顯示其無形資產僅400萬美元，確實把錢花在了明處。2024年蔚來研發(fā)投入達到130.37億元，遠超理想的110.7億元。這種投入雖然增加了虧損，但也積累了如4680電池等核心技術。二季度虧損49.95億元，環(huán)比收窄26%，顯示出降本增效開始見效。

為了實現四季度盈利的目標，李斌采取了一系列措施。樂道L90成為最大功臣，7月底上市后8月就交付了10575輛，成為蔚來史上最快破萬的車型。這款定價26.58萬起的家庭SUV精準踩中了市場需求。另一方面，新ES8大幅降價，雖然老車主吐槽上了熱搜，卻意外帶火了流量，訂單量激增。蔚來調整產能，目標是10月起每月各產1.5萬輛，四季度總產能沖2.5萬輛。內部降本措施也很見效，座椅骨架平臺共享降低了10%的成本，自研芯片每輛車省了1萬元。

更讓人意外的是蔚來的技術輸出業(yè)務。二季度來自邁凱倫的技術服務收入已達數億元。阿布扎比基金CYVN既投資了蔚來20.1%的股份，又收購了邁凱倫，自然撮合兩家合作。蔚來不僅授權4680大圓柱電池技術，還幫助邁凱倫研發(fā)混動車型，預計2026年小批量生產。這種技術輸出毛利率更高，被視為蔚來的“現金奶?！?，也展示了除賣車外的第二增長曲線。

如今，所有目光都聚焦在四季度。李斌立下軍令狀，要實現Non-GAAP盈利，必須完成15萬輛銷量，毛利率穩(wěn)定在16%-17%，銷售費用壓到營收的10%以內。從8月數據來看，這個目標有希望實現。這場盈利攻堅戰(zhàn)的核心在于，蔚來能否將600億研發(fā)投入轉化為實實在在的產品力和利潤率。樂道L90證明了其造爆款的能力，邁凱倫的技術合作顯示了技術變現的可能，118億融資爭取了寶貴的時間窗口。四季度就像一場大考，15萬輛銷量目標分解到每月是5萬輛，當前勢頭并非遙不可及，但需要每款車都不掉鏈子。對新能源行業(yè)來說，蔚來的案例具有代表性：燒錢不可怕，關鍵在于是否值得，能否在技術投入、產品爆款和生態(tài)變現之間形成閉環(huán)。這場生死戰(zhàn)的答案，還有三個月就將揭曉。百億融資能不能讓蔚來看見未來續(xù)命錢與未來籌碼！

(責任編輯：0882)

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