8月通脹鞏固美聯(lián)儲下周降息預期步伐預計謹慎(2)

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2025-09-12 13:02:49 界面新聞

對于美聯(lián)儲來說，相較關(guān)稅通脹，目前更大的擔憂是就業(yè)市場的快速降溫。勞工統(tǒng)計局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日的一周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為26.3萬人，超過預期，創(chuàng)下2023年6月以來新高。另外，上周公布的8月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，當月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅2.2萬人，遠低于市場預期的8萬人，失業(yè)率比上月上升0.1個百分點至4.3%，創(chuàng)2021年11月以來的最高水平。

荷蘭國際集團美國首席國際經(jīng)濟學家詹姆斯·奈特利指出，雖然8月通脹略高于預期，且關(guān)稅可能在未來幾個月繼續(xù)保持高位，但就業(yè)市場的疲軟現(xiàn)在是美聯(lián)儲的首要擔憂，初請失業(yè)金人數(shù)的增加預示著，在招聘低迷的情況下，未來失業(yè)人數(shù)將增加。

在8月底的杰克遜霍爾全球央行行長年會上，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾指出，勞動力市場雖然處于平衡，但這是一種因勞動力供需雙雙大幅放緩所致的“奇特平衡”，這種異常形勢暗示就業(yè)的下行風險正在增加，政策立場調(diào)整或許是必要的。

不過，凱投宏觀的布朗認為，上周初請失業(yè)金人數(shù)意外飆升至26.3萬人，更有可能反映的是重大節(jié)假日期間常見的波動，而非勞動力需求進一步減弱的信號。每年的9月第一個星期一為美國的勞工節(jié)，全美休假一天，與周末形成三天的小長假。

易峘表示，初請失業(yè)金人數(shù)的大幅上升主要是因為德克薩斯州初請失業(yè)金人數(shù)的大幅上行，剔除得州后，初請失業(yè)金人數(shù)整體仍然符合季節(jié)性變化。勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上周，得克薩斯州未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整前的初請失業(yè)金人數(shù)激增15304人，密歇根州以2980人的增幅位列第二，其他大部分州的申領(lǐng)人數(shù)則出現(xiàn)下降。她表示，美國就業(yè)市場當前仍然只是走弱，而不是失速。因此，維持聯(lián)儲9月降息25個基點，年內(nèi)降息兩次的判斷。如果就業(yè)市場繼續(xù)超預期走弱，9-12月連續(xù)降息3次的概率將上升，不過，市場對這一預期已經(jīng)有較為充分的定價。

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(責任編輯：zhangxiaohua)

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