上周，美國(guó)公布的7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅略低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景更加樂(lè)觀，風(fēng)險(xiǎn)偏好得到提振。美國(guó)三大股指累計(jì)上漲，納指和標(biāo)普500指數(shù)多次創(chuàng)下收盤歷史新高。具體來(lái)看，道指累計(jì)上漲1.74%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.94%，納指上漲0.81%。

國(guó)際能源署發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年全球石油供應(yīng)增速將遠(yuǎn)超需求，可能導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步失衡。由于投資者對(duì)俄美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤緩解地緣政治緊張局勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)際油價(jià)累計(jì)下跌。紐約油價(jià)上周累計(jì)下跌1.69%，布倫特油價(jià)累計(jì)下跌1.11%。

市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息幾乎“板上釘釘”，投資者避險(xiǎn)情緒有所降溫，國(guó)際金價(jià)在上周累計(jì)下跌3.11%，為今年3月以來(lái)的最大單周跌幅。

本周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在白宮舉行會(huì)談，歐洲多國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人也受邀參加，預(yù)計(jì)將討論結(jié)束俄烏沖突的細(xì)節(jié)。如果進(jìn)展順利，接下來(lái)美國(guó)、俄羅斯、烏克蘭三方領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)晤。投資者密切關(guān)注此次會(huì)談是否會(huì)釋放出地緣政治緊張局勢(shì)緩解的信號(hào)。

為期三天的全球央行年會(huì)將在美國(guó)懷俄明州杰克遜霍爾舉行。會(huì)議期間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。部分華爾街分析師認(rèn)為，鮑威爾可能會(huì)利用此次機(jī)會(huì)給市場(chǎng)過(guò)于激進(jìn)的降息預(yù)期降溫。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)的政策決議面臨多重壓力。關(guān)稅政策導(dǎo)致美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨新一輪通脹壓力，市場(chǎng)預(yù)期將進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)。同時(shí)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫，制造業(yè)疲軟也增加了經(jīng)濟(jì)下行的壓力。此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普持續(xù)施壓，要求鮑威爾降息。

已有兩名美聯(lián)儲(chǔ)官員公開(kāi)表示，在決定降息前需更清楚地了解關(guān)稅對(duì)通脹的影響。因此，市場(chǎng)將關(guān)注鮑威爾對(duì)于降息的態(tài)度以及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的最新評(píng)估，這可能在資本市場(chǎng)上引發(fā)連鎖反應(yīng)。投資者也可以從本周三發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中找到更多關(guān)于未來(lái)貨幣政策走向的信號(hào)。