美聯(lián)儲降息25基點概率有九成以上通脹數(shù)據(jù)鞏固降息理由

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2025-09-13 08:19:19 界面新聞

美國勞工統(tǒng)計局周四晚發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月通脹略有上升，但關(guān)稅傳導(dǎo)效應(yīng)仍然可控。分析人士認為，8月通脹數(shù)據(jù)進一步鞏固了美聯(lián)儲下周降息的理由，但步伐預(yù)計謹慎。

勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，創(chuàng)今年2月以來新高，漲幅比上月擴大0.2個百分點，環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，兩者略高于預(yù)期。剔除能源和食品價格的核心CPI同比上漲3.1%，環(huán)比上漲0.3%，漲幅均和上月持平，且符合預(yù)期。

北京時間周五9:30左右，芝加哥商品交易所FedWatch數(shù)據(jù)顯示，9月美聯(lián)儲降息25個基點的概率為92.7%，降息50個基點的概率為7.3%。

凱投宏觀北美地區(qū)副首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·布朗表示，8月通脹數(shù)據(jù)鞏固了下周降息25個基點的理由，但沒有為更大力度的50個基點調(diào)整提供任何支持。盡管8月份核心CPI略有更顯著的上漲，這是由于商品、服務(wù)和住房價格普遍上升所致，但聯(lián)邦公開市場委員會并沒有太多可擔(dān)憂的，因為估計顯示，上個月核心個人消費支出平減指數(shù)的環(huán)比增長率與目標值一致，為0.18%。

惠譽評級首席經(jīng)濟學(xué)家布賴恩·庫爾頓也表示，雖然物價有所上漲，但不會對9月降息構(gòu)成制約。核心商品價格在8月份環(huán)比上漲0.3%，高于6月和7月的環(huán)比0.2%，同比上漲1.5%，這是自2023年5月以來的最快漲幅。汽車價格再次上漲，從某些方面來看，上漲速度相當(dāng)快。但由于服務(wù)業(yè)疲軟，核心通脹率總體穩(wěn)定在同比3.1%和環(huán)比0.3%。這將使美聯(lián)儲確信，9月份的降息不會對其價格穩(wěn)定使命帶來過度風(fēng)險。

經(jīng)濟學(xué)家指出，從最新CPI報告看，雖然關(guān)稅效應(yīng)繼續(xù)給商品價格帶來了上行壓力，但壓力總體可控。華泰證券分析師易峘在研報中表示，雖然美國8月CPI超預(yù)期，但核心CPI符合預(yù)期，關(guān)稅影響較大的分項環(huán)比增速也較為溫和，顯示關(guān)稅傳導(dǎo)仍然可控。市場此前擔(dān)心關(guān)稅導(dǎo)致通脹明顯升溫，制約美聯(lián)儲降息，但加權(quán)有效關(guān)稅稅率上升幅度不及預(yù)期，疊加企業(yè)承擔(dān)部分關(guān)稅負擔(dān)，關(guān)稅對通脹的推升較為溫和，對聯(lián)儲降息不構(gòu)成制約。

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