對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，相較關(guān)稅通脹，目前更大的擔(dān)憂是就業(yè)市場(chǎng)的快速降溫。勞工統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日的一周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為26.3萬(wàn)人，超過(guò)預(yù)期，創(chuàng)下2023年6月以來(lái)新高。另外，上周公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，當(dāng)月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的8萬(wàn)人，失業(yè)率比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，創(chuàng)2021年11月以來(lái)的最高水平。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)美國(guó)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利指出，雖然8月通脹略高于預(yù)期，且關(guān)稅可能在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)保持高位，但就業(yè)市場(chǎng)的疲軟現(xiàn)在是美聯(lián)儲(chǔ)的首要擔(dān)憂，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的增加預(yù)示著，在招聘低迷的情況下，未來(lái)失業(yè)人數(shù)將增加。

在8月底的杰克遜霍爾全球央行行長(zhǎng)年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)雖然處于平衡，但這是一種因勞動(dòng)力供需雙雙大幅放緩所致的“奇特平衡”，這種異常形勢(shì)暗示就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，政策立場(chǎng)調(diào)整或許是必要的。

不過(guò)，凱投宏觀的布朗認(rèn)為，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外飆升至26.3萬(wàn)人，更有可能反映的是重大節(jié)假日期間常見(jiàn)的波動(dòng)，而非勞動(dòng)力需求進(jìn)一步減弱的信號(hào)。每年的9月第一個(gè)星期一（今年為9月1日）為美國(guó)的勞工節(jié)，全美休假一天，與周末形成三天的小長(zhǎng)假。

易峘表示，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的大幅上升主要是因?yàn)榈驴怂_斯州初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的大幅上行，剔除得州后，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)整體仍然符合季節(jié)性變化。勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上周，得克薩斯州未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整前的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增15304人，密歇根州以2980人的增幅位列第二，其他大部分州的申領(lǐng)人數(shù)則出現(xiàn)下降。

她表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)當(dāng)前仍然只是走弱，而不是失速。因此，維持聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)降息兩次的判斷。如果就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)超預(yù)期走弱，9-12月連續(xù)降息3次的概率將上升，不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)這一預(yù)期已經(jīng)有較為充分的定價(jià)。