美聯(lián)儲9月若降息A股牛市將如何演繹流動性改善助力市場積極表現(xiàn)(2)

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2025-09-01 11:54:30 財經(jīng)郭一鳴

對于A股來說，美聯(lián)儲降息以及國內(nèi)貨幣政策寬松預期下，A股市場有望延續(xù)積極表現(xiàn)。這既有利于外資回流A股，同時也對風險偏好高位提升有積極作用。國內(nèi)促消費、穩(wěn)地產(chǎn)政策有望繼續(xù)發(fā)力，構(gòu)成市場的支撐。當前A股的估值相較于美股具備明顯的估值優(yōu)勢，對全球資金有一定的吸引力。當然，市場也面臨一些挑戰(zhàn)，例如國內(nèi)基本面內(nèi)生動能仍有待增強，以及短期市場漲速較快后可能出現(xiàn)的震蕩。但整體來看，支撐市場的積極因素較多。

具體到A股上，如果美聯(lián)儲降息，以下資產(chǎn)值得關(guān)注：高彈性成長科技板塊如泛TMT、AI、算力、機器人、軍工等被認為是強者恒強的高彈性方向。利率下降環(huán)境中，成長型板塊的估值壓力減輕，AI產(chǎn)業(yè)趨勢明確，算力等方向業(yè)績兌現(xiàn)超預期。景氣支撐或業(yè)績超預期領(lǐng)域包括稀土永磁、貴金屬、工程機械、摩托車、農(nóng)化制品等。全球經(jīng)貿(mào)形勢及地緣政治不確定性背景下，貴金屬價格迎來上漲契機。利率敏感及外資偏好板塊如科技、新能源、醫(yī)藥等成長性較強的板塊可能受益于利率下降。外資偏好配置中國最具時代特征和全球比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，如創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、英偉達產(chǎn)業(yè)鏈、新能源等。非銀金融（券商）在市場活躍以及流動性充裕之下，券商板塊在高風險偏好環(huán)境中有望充分受益。

美聯(lián)儲9月降息已是高概率事件，這將為全球市場包括A股帶來相對友好的流動性環(huán)境，不僅助力國內(nèi)貨幣政策空間打開、減輕人民幣匯率壓力，也讓A股延續(xù)積極表現(xiàn)的邏輯依然成立。9月美聯(lián)儲降息有望成為A股牛市的重要催化劑，推動市場從估值修復轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動。在配置上，可關(guān)注高彈性的成長科技板塊、有景氣支撐的領(lǐng)域以及利率敏感和外資偏好的方向。在全球流動性寬松與國內(nèi)政策協(xié)同發(fā)力的背景下，A股結(jié)構(gòu)性牛市具備延續(xù)基礎(chǔ)，科技成長、金融、消費及周期資源等主線或?qū)⒅鲗星椋顿Y者可重點布局中報業(yè)績超預期、估值處于歷史低位的細分領(lǐng)域龍頭。

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(責任編輯：0882)

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