“與輝離別”的苦，俞敏洪嘗到了 東方甄選業(yè)績承壓！8月22日晚，東方甄選公布了截至2025年5月31日止的年度業(yè)績。財報顯示，2025財年，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的總營收達44億元，較2024財年的65億元下滑32.7%；凈溢利為620萬元，較2024財年的2.49億元顯著減少。

東方甄選表示，營收下降主要是由于直播電商行業(yè)競爭加劇及公司在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上的調(diào)整。過去一年，公司將更多資源投入到自營產(chǎn)品的研發(fā)和供應(yīng)鏈建設(shè)上。凈溢利大幅下滑主要是由于報告期內(nèi)出售與輝同行所致。若剔除出售與輝同行的財務(wù)影響，其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈溢利由2024財年的1.04億元增加30%至2025財年的1.35億元。

董宇輝的離職對東方甄選造成的影響清晰可見。東方甄選還面臨大主播接連出走、GMV大幅下滑、App付費會員增長放緩等多重挑戰(zhàn)。作為從教培行業(yè)轉(zhuǎn)型直播電商的代表性人物，俞敏洪近年來的財富波動明顯。據(jù)《新財富雜志500創(chuàng)富榜》，俞敏洪今年在該榜單上的財富為96.7億元，相較2021年的253.8億元縮水157.1億元。

2025財年，東方甄選來自抖音、淘寶及自有應(yīng)用程序等所有銷售渠道的已付GMV為87億元，較上一財年的143億元下降近四成。盡管抖音仍為公司貢獻了絕大部分的GMV，但公司來自抖音平臺的已付訂單數(shù)量從去年同期的1.81億單降至0.92億單，訂單量近乎“腰斬”。與此同時，東方甄選應(yīng)用程序上自營產(chǎn)品占全部自營產(chǎn)品總GMV的比例，則從2024財年的16.3%增長至2025財年的28.8%。

截至5月31日，東方甄選累計推出732款自營產(chǎn)品，而去年同期為488款。2025財年，公司自營品占總GMV的比例約為43.8%。盡管公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利由2024財年的17億元減少17.0%至2025財年的14億元，但毛利率由2024財年的25.9%增加至2025財年的32.0%。

會員體系作為東方甄選打造“線上山姆”模式的關(guān)鍵抓手，2025財年卻面臨一定的增長瓶頸。自2023年10月推出199元/年的付費會員制度以來，東方甄選App付費會員的規(guī)模曾保持較快增長。截至2025年5月31日，東方甄選App付費會員訂閱數(shù)量達26.43萬人。然而，2025財年，東方甄選App付費會員全年增加6.57萬人，而2024財年僅下半年就增加了7.48萬人。

東方甄選近來的業(yè)績波動，并非單純受市場環(huán)境影響，人氣主播的接連流失同樣成為其發(fā)展道路上不可忽視的現(xiàn)實阻力。天眼查顯示，2023年12月，與輝同行（北京）科技有限公司正式成立。2024年7月，董宇輝正式離職，直播賬號與輝同行隨之獨立運營。受此影響，東方甄選的品牌影響力與流量基礎(chǔ)一度遭受重創(chuàng)，資本市場對公司未來發(fā)展的擔憂也隨之顯現(xiàn)。前述消息公布次日，東方甄選的股價暴跌23%，單日市值蒸發(fā)近30億港元。

據(jù)媒體報道，2024年7月，東方甄選主賬號的粉絲數(shù)跌破3000萬。截至8月26日，該賬號的粉絲數(shù)為2817.5萬，仍未漲回到3000萬+的水準。目前與輝同行賬號的粉絲數(shù)約3093.4萬，領(lǐng)先東方甄選近300萬。值得一提的是，自2024年敬文、董宇輝等人氣主播先后離開后，今年6月，被外界視作東方甄選“新一哥”的明星主播頓頓也宣布離職。

8月23日至24日，“單飛”后的頓頓連續(xù)開啟兩場個人帶貨直播。第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，頓頓個人首場帶貨直播共上架商品55個，直播時長為4小時17分54秒，觀看人數(shù)為350.1w，銷售額為500w-750w。其兩場直播銷售總額近1250萬元，總觀看人次超500萬。前主播們開啟事業(yè)新篇章的同時，東方甄選的帶貨成績卻出現(xiàn)了明顯的下滑。據(jù)蟬媽媽數(shù)據(jù)顯示，自去年8月至今年7月，東方甄選主賬號僅4次進入抖音帶貨月榜前十，最好成績?yōu)榈?名，最低排名則位列第22名。相比之下，與輝同行的表現(xiàn)更為突出，不僅從未跌出過前三，其更是自去年11月起持續(xù)穩(wěn)居抖音帶貨月榜榜首。

對于大主播出走的問題，俞敏洪曾回應(yīng)稱，東方甄選應(yīng)該不可能再出現(xiàn)某個主播獨立成立一個平臺，這也意味著東方甄選不會再去培養(yǎng)下一個“董宇輝”。事實上，早在董宇輝離職前，東方甄選就開始推行主播輪動制和垂類專營號的策略，開設(shè)了生鮮、服飾、美妝等細分直播間，并在董宇輝離職后加大了運營力度。

除了人氣主播的接連出走，東方甄選還面臨其他挑戰(zhàn)。隨著自營產(chǎn)品在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比不斷提升，東方甄選在供應(yīng)鏈管理與產(chǎn)品品控方面存在的不足，也為其埋下一定的隱憂。2024年初，東方甄選自營五常大米與厄瓜多爾南美白蝦，相繼遭到知名打假人王?！按蚣佟薄Ｍ鹾Ｙ|(zhì)疑五常大米“產(chǎn)地不符”、南美白蝦“檢測指標異?！?，相關(guān)言論在社交媒體引發(fā)廣泛討論。盡管東方甄選迅速出示第三方檢測報告自證合規(guī)，并表示將通過法律手段維護權(quán)益，但仍有部分用戶對其產(chǎn)品質(zhì)量產(chǎn)生疑慮。

面對東方甄選的發(fā)展困境，俞敏洪自2025財年起啟動了一系列戰(zhàn)略調(diào)整，試圖打造“線上山姆”來打破對單一主播的依賴。俞敏洪表示，在東方甄選的初創(chuàng)階段，他便確立了“三角戰(zhàn)略”，涵蓋自營產(chǎn)品、自有App和主播培養(yǎng)三大板塊。其中，App發(fā)展被視為戰(zhàn)略支柱，而產(chǎn)品體系的建設(shè)及會員制的發(fā)展則構(gòu)成了核心要素。

憑借對客戶需求的深刻理解，東方甄選通過統(tǒng)一的供應(yīng)鏈管理及與不同第三方的多元化合作，為客戶選擇優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)及其他產(chǎn)品。2025財年，東方甄選提供的產(chǎn)品已從最初的生鮮食品及零食擴展到更多元化的產(chǎn)品系列。東方甄選透露，相比過去關(guān)注于流量導向需求，公司當前更加關(guān)注家庭的實際需要，將集中資源于那些訪問頻率高、需求穩(wěn)定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如日常消費品、食品和家居用品等。

在會員制發(fā)展上，俞敏洪堅持“長期主義”，公司將通過對會員系統(tǒng)進行改進與完善、擴大會員的福利與特權(quán)，以提升會員體驗。對于自營App，俞敏洪坦言，大多數(shù)網(wǎng)紅都是依托于現(xiàn)有直播平臺，東方甄選App盡管沒有形成爆發(fā)性的增長，但未來可能會有這個機會，不過這個機會需要等待和努力。