恒大退市 買到爛尾樓的業(yè)主怎么辦 保交樓進展緩慢引發(fā)擔憂！8月12日，中國恒大集團發(fā)布公告稱，公司于2025年8月8日收到聯(lián)交所發(fā)出的信函，表示基于公司未能滿足聯(lián)交所對其施加的復牌指引中的任何要求，且股份一直暫停買賣并未于2025年7月28日之前恢復買賣，聯(lián)交所的上市委員會根據(jù)上市規(guī)則第6.01A(1)條已決定取消公司的上市地位。股份上市的最后一天為2025年8月22日，并將于2025年8月25日上午九時起取消股份上市地位。公司無意就上市委員會作出取消上市地位的決定申請覆核。

中國恒大表示，所有股東、投資者及潛在投資者應注意，在最后上市日期后，盡管股份的股票仍然有效，但股份將不會在聯(lián)交所上市及不可于聯(lián)交所買賣。此后，公司將不再受上市規(guī)則規(guī)管。對于清盤進展情況，在中國恒大取消上市地位前，清盤人擬向公司的持有者提供一份報告，概述公司在2024年1月29日至2025年7月31日期間的清盤進度。

恒大退市標志著房地產(chǎn)行業(yè)“高杠桿、高周轉”模式的徹底終結。2025年中央政策聚焦“止跌回穩(wěn)”，通過降準、LPR下調、城中村改造等措施穩(wěn)定市場預期，但三四線城市仍面臨庫存壓力。行業(yè)集中度進一步提升，招商蛇口、保利等央國企成為土拍市場主力，而民企如融創(chuàng)、碧桂園則需依賴債務重組或國資介入求生。

恒大全國范圍內約有2000個項目，其中仍有約30萬套房屋未交付。盡管地方政府通過“平穩(wěn)基金”等方式介入，如南寧恒大項目通過資產(chǎn)隔離實現(xiàn)交付，但清盤后項目公司的法律糾紛可能延緩交付進度。例如，呼和浩特恒大文旅城2025年計劃交付2953套，但施工人員僅450人，交付壓力依然存在。若保交樓進展不及預期，可能引發(fā)購房者集體維權，影響社會穩(wěn)定。

恒大作為曾經(jīng)的全球最大房地產(chǎn)開發(fā)商之一，其退市可能影響國際投資者對中國房地產(chǎn)市場的信心。2025年以來，中資房企美元債收益率普遍超過20%，融資成本高企，而境外債權人對重組方案的接受度進一步降低。這種信任危機可能延緩行業(yè)復蘇，尤其是依賴境外融資的企業(yè)面臨更嚴峻的流動性壓力。

恒大物業(yè)雖未受退市直接影響，但其53.68億股股份（占比49.65%）被清盤人接管，且134億元存款被強制執(zhí)行的訴訟仍在進行中。盡管2024年營收預計增長1.3%-2.9%，但高負債率（94.45%）和關聯(lián)交易風險仍存。恒大汽車則因未能引入戰(zhàn)投，于2025年4月進入破產(chǎn)清算程序，其新能源汽車業(yè)務徹底失敗。

恒大項目集中的城市（如廣州、深圳、天津）面臨土地閑置、稅收減少等問題。例如，廣州南沙區(qū)無償收回恒大汽車土地后，短期內難以重新出讓，影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。此外，地方政府為保交樓墊付的資金（如專項借款、平穩(wěn)基金）可能形成長期財政負擔，尤其是三四線城市財政壓力較大的區(qū)域。

港交所近年來加速“新陳代謝”，2018-2025年強制除牌企業(yè)達167家，其中房企占比超30%。這一趨勢表明，監(jiān)管機構對上市公司合規(guī)性和持續(xù)經(jīng)營能力的要求顯著提高，投資者需警惕長期停牌企業(yè)的退市風險。

盡管恒大退市帶來短期沖擊，但房地產(chǎn)行業(yè)的結構性機會依然存在。核心城市優(yōu)質地塊的土拍熱度上升，反映出房企對核心資產(chǎn)的爭奪。政策支持的“好房子”建設、REITs試點等新賽道，可能成為行業(yè)轉型的突破口。

恒大危機的徹底化解需依賴“市場化+法治化”手段，包括加快境內外資產(chǎn)變現(xiàn)，尤其是核心城市項目通過“以資抵債”或引入戰(zhàn)略投資者盤活；境內外債權人需達成更具包容性的重組方案，例如“債轉股”或延長償債期限；中央與地方政府需協(xié)調資源，確保保交樓資金到位，并探索“爛尾樓”資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新工具。

恒大取消上市地位是中國房地產(chǎn)行業(yè)深度調整的縮影，其影響遠超企業(yè)自身，涉及金融穩(wěn)定、社會民生和國際資本信心等多個層面。短期來看，退市將加劇市場恐慌和行業(yè)分化；中長期而言，這一事件可能倒逼行業(yè)出清、優(yōu)化資源配置，并推動政策從“救項目”向“促轉型”升級。對于投資者和房企而言，需更加關注合規(guī)性、現(xiàn)金流管理和戰(zhàn)略聚焦，以應對行業(yè)“新常態(tài)”下的挑戰(zhàn)與機遇。