國家外匯管理局8月7日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32922.35億美元，較6月末下降252億美元，降幅為0.76%。同日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月末中國黃金儲(chǔ)備為7396萬盎司，較6月末的7390萬盎司增加6萬盎司，這是央行連續(xù)9個(gè)月增持黃金。

受訪專家認(rèn)為，國際金價(jià)有可能在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

數(shù)據(jù)顯示，中國外匯儲(chǔ)備在今年前6個(gè)月保持連續(xù)增長勢(shì)頭，上半年合計(jì)增長1150.65億美元。今年前7個(gè)月，中國外匯儲(chǔ)備分別增加66.79億美元、182億美元、134.41億美元、410億美元、36億美元、321.67億美元，7月則減少了251.87億美元。

國家外匯管理局表示，2025年7月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月末外儲(chǔ)規(guī)模出現(xiàn)一定幅度下降，主要有兩個(gè)原因：一是受當(dāng)月美國與多國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議推動(dòng)，7月末美元指數(shù)比6月末大幅回升3.39%，結(jié)束了此前連續(xù)5個(gè)月的下跌過程。這意味著7月我國外儲(chǔ)中非美元資產(chǎn)價(jià)格下跌，是當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模下降的主要原因。二是受關(guān)稅戰(zhàn)降溫影響，7月全球主要股指普遍上漲，但美債收益率上行，美債價(jià)格走低。整體看，7月末我國外儲(chǔ)中的全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，在很大程度上對(duì)沖了美元升值帶來的影響。

在8月1日召開的2025年下半年外匯管理工作交流會(huì)上，國家外匯管理局指出，要完善中國特色外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理，維護(hù)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全、流動(dòng)和保值增值。

王青認(rèn)為，當(dāng)前我國略高于3萬億美元的外儲(chǔ)規(guī)模都處于適度充裕水平。綜合考慮各方面因素，未來外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外儲(chǔ)規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，今年7月份，我國出口頂住外部壓力，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易伙伴多元化、拓展外貿(mào)新動(dòng)能等方式實(shí)現(xiàn)了8%的超預(yù)期增長。下半年，我國經(jīng)濟(jì)依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，在外貿(mào)領(lǐng)域，要堅(jiān)持“擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將在政策的大力支持下延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，為國際收支保持整體平衡和外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

黃金儲(chǔ)備方面，中國人民銀行8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月末中國黃金儲(chǔ)備為7396萬盎司，較6月末的7390萬盎司增加6萬盎司。在連續(xù)18個(gè)月增持黃金后，中國央行從去年5月后一直未出手增持黃金，去年11月開始重新出手增持，并延續(xù)至7月。

今年5月以來，國際經(jīng)貿(mào)摩擦態(tài)勢(shì)有所降溫，避險(xiǎn)需求弱化導(dǎo)致國際金價(jià)出現(xiàn)小幅調(diào)整，但黃金依舊是“最耀眼”的資產(chǎn)之一。數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，倫敦金現(xiàn)已累計(jì)漲超50%。

近日，花旗轉(zhuǎn)向看漲黃金，將未來三個(gè)月的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)從3300美元/盎司上調(diào)至3500美元/盎司，并將預(yù)期交易區(qū)間從每盎司3100至3500美元調(diào)整為3300至3600美元。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年二季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，在高金價(jià)環(huán)境下，二季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1249噸，同比增長3%；以價(jià)值計(jì)，全球黃金總需求同比大幅躍升45%，達(dá)到1320億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

王青認(rèn)為，7月央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是美國新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國際金價(jià)有可能在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。展望未來，央行增持黃金仍是大方向。背后是截至2025年7月末，我國官方國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金的占比為7.0%，明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，適度減持美債。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。

招聯(lián)首席研究員則認(rèn)為，金價(jià)并非只漲不跌，投資黃金同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。投資理財(cái)要基于自己的投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置，不要輕易追漲殺跌。