金價(jià)還會(huì)繼續(xù)飆漲嗎多空因素博弈中

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2025-04-17 14:39:14 知識(shí)庫(kù)學(xué)習(xí)啦

金價(jià)還會(huì)繼續(xù)飆漲嗎多空因素博弈中。黃金價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)面臨多空因素的復(fù)雜博弈，短期內(nèi)繼續(xù)上漲的可能性依然存在，但需警惕技術(shù)性回調(diào)與需求端支撐減弱的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

支撐黃金繼續(xù)上漲的核心因素包括避險(xiǎn)需求和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。全球地緣沖突（如中東局勢(shì)、俄烏談判僵局）及經(jīng)濟(jì)不確定性（如美國(guó)貿(mào)易政策調(diào)整）持續(xù)推升黃金的避險(xiǎn)屬性。中信建投指出，2024年黃金價(jià)格上漲部分源于大國(guó)博弈與地緣沖突的催化。當(dāng)前這一因素仍未完全消退，對(duì)金價(jià)形成支撐。

央行購(gòu)金潮也是重要支撐因素。2024年全球央行黃金凈購(gòu)買量創(chuàng)歷史新高，中國(guó)央行連續(xù)多月增持黃金儲(chǔ)備，新興市場(chǎng)去美元化趨勢(shì)仍在延續(xù)，長(zhǎng)期支撐金價(jià)。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，央行購(gòu)金需求將在2025年保持高位，成為金價(jià)的重要托底力量。

通脹黏性和貨幣政策轉(zhuǎn)向也影響金價(jià)。美國(guó)核心通脹數(shù)據(jù)仍高于目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫導(dǎo)致實(shí)際利率走低，持有黃金的機(jī)會(huì)成本下降。高盛等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“類滯脹”局面，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市邏輯將強(qiáng)化，2025年底目標(biāo)價(jià)或達(dá)3000美元/盎司。

抑制黃金上漲的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。當(dāng)前黃金周線RSI已進(jìn)入超買區(qū)域（82.3），MACD頂背離現(xiàn)象顯示短期動(dòng)能衰竭。歷史數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)創(chuàng)新高后3個(gè)月內(nèi)平均回撤約7%。技術(shù)面若無(wú)法突破關(guān)鍵阻力位（如2687-2693美元），可能觸發(fā)回調(diào)至2600美元以下。

需求端支撐也可能減弱。中信建投強(qiáng)調(diào)，2024年推動(dòng)金價(jià)的兩大需求——央行購(gòu)金與亞洲私人投資需求——在2025年可能減弱。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)е沦Y金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，私人部門黃金投資增速放緩。

美聯(lián)儲(chǔ)政策與美元走強(qiáng)也會(huì)影響金價(jià)。若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息或重啟加息，美元走強(qiáng)將直接打壓金價(jià)。當(dāng)前美元與黃金的“同漲”現(xiàn)象或難持續(xù)，需警惕政策轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)。

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