白銀年內(nèi)暴漲超30% 貴金屬市場全面升溫(2)
國盛證券分析師張航認(rèn)為，投資需求是白銀總需求變動(dòng)的主導(dǎo)因素，且投資需求與銀價(jià)呈現(xiàn)一定正相關(guān)性，在白銀牛市中存在顯著的“助漲殺跌”的作用。投資需求自2022年以來因美聯(lián)儲(chǔ)加息由最高10522噸下滑至2024年的5939噸，未來該領(lǐng)域存在巨大的需求彈性，足以對(duì)沖掉白銀價(jià)格上漲所抑制的部分工業(yè)需求。
實(shí)際上，不僅僅是黃金白銀等貴金屬價(jià)格在上漲，今年幾乎所有的有色金屬價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的上漲，也帶動(dòng)資本市場有色金屬板塊漲幅居前。統(tǒng)計(jì)顯示，2025年初至今（截至7月16日），有色金屬行業(yè)漲幅為19.54%，在31個(gè)申萬行業(yè)中排在第1位，有色金屬所有一級(jí)子行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲。掛鉤中證申萬有色金屬指數(shù)的有色金屬ETF年內(nèi)漲幅達(dá)18.81%，而掛鉤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)的黃金股ETF年內(nèi)漲幅已超38%。
具體來看，貴金屬板塊表現(xiàn)最好，延續(xù)了2024年的強(qiáng)勁勢頭，漲幅達(dá)36.74%；小金屬板塊漲幅達(dá)23%；金屬新材料漲幅達(dá)20.16%，工業(yè)金屬板塊漲幅16.78%；能源金屬板塊漲幅為12.69%。東方證券分析師劉洋強(qiáng)調(diào)，不能把政治政策風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)簡單理解為市場在給相關(guān)企業(yè)溢價(jià)，而要從中長期供應(yīng)鏈與國防安全需求來考慮。美國的戰(zhàn)略金屬儲(chǔ)備并不支持高強(qiáng)度的制造需求與戰(zhàn)略競爭儲(chǔ)備，因此產(chǎn)生了大量戰(zhàn)略金屬的囤積需求并帶來相關(guān)板塊的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提升。
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