英國媒體稱穩(wěn)定幣暗藏風險沖擊銀行體系

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2025-07-20 14:34:12 眾贏財富通

英國央行近期發(fā)布的一份報告引發(fā)了市場廣泛關注。報告中提到，穩(wěn)定幣可能對傳統(tǒng)銀行體系構成潛在沖擊。隨著加密資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的普及，穩(wěn)定幣以其價格相對穩(wěn)定的特性逐漸成為連接傳統(tǒng)金融與加密世界的重要橋梁。然而，這種看似溫和的創(chuàng)新工具背后隱藏著可能重塑金融格局的力量。

穩(wěn)定幣的設計初衷是為了解決加密貨幣價格波動過大的問題，通過與法幣或其他資產(chǎn)掛鉤來保持價值穩(wěn)定。最常見的模式是1:1錨定美元或其他法定貨幣，發(fā)行方承諾持有足額儲備資產(chǎn)作為支撐。這種機制使穩(wěn)定幣在支付、跨境轉(zhuǎn)賬等場景中展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢，甚至被部分用戶視為銀行存款的替代品。當大量資金從銀行體系流入穩(wěn)定幣時，傳統(tǒng)金融機構的存款基礎可能被逐漸侵蝕。

銀行體系的運轉(zhuǎn)高度依賴存款規(guī)模，這些資金不僅構成貸款業(yè)務的基礎，也關系到整個金融系統(tǒng)的流動性。如果穩(wěn)定幣大規(guī)模替代銀行存款，銀行可能被迫收縮信貸規(guī)模，進而影響實體經(jīng)濟的融資環(huán)境。更值得警惕的是，穩(wěn)定幣發(fā)行方通常將儲備資產(chǎn)存放在商業(yè)銀行，這意味著風險并未消失，只是從儲戶轉(zhuǎn)移到發(fā)行方。一旦出現(xiàn)擠兌或信任危機，沖擊可能通過多條渠道傳導至整個銀行體系。

報告特別指出，穩(wěn)定幣的“網(wǎng)絡效應”可能加速其滲透速度。當某個穩(wěn)定幣在社交平臺、電商場景或跨境支付中被廣泛采用時，用戶遷移的速度可能遠超預期。這種非線性增長特性使得監(jiān)管窗口期被大幅壓縮，傳統(tǒng)金融機構可能來不及做出適應性調(diào)整。模擬的情景顯示，如果穩(wěn)定幣占據(jù)支付市場20%份額，銀行體系的年利潤可能減少數(shù)十億元。

技術層面看，穩(wěn)定幣的運作機制也存在透明度爭議。雖然多數(shù)發(fā)行方聲稱實行100%儲備金制度，但儲備資產(chǎn)的具體構成、托管方式及審計頻率存在顯著差異。部分穩(wěn)定幣將儲備金投資于短期債券或商業(yè)票據(jù)，這實際上復制了銀行的期限轉(zhuǎn)換功能，卻不受同等強度的資本充足率或流動性監(jiān)管。當市場環(huán)境惡化時，這類“影子銀行”活動可能成為新的風險源。

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