2025年全國定期存款到期規(guī)模，存款利率下降后，還有沒有存款定期化？(3)

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2025-06-13 09:59:11 百家號

但定期存款利率與存款定期化之間的關(guān)系并不明確。

存款利率是否會影響定期存款的占比，似乎存在一個閾值，根據(jù)日本的經(jīng)驗，這個閾值是0.5%甚至更低。如果存款利率在閾值之上，存款利率變化對定期存款占比影響不大，反之則定期存款占比還是會跟隨波動。

例如1995年存款利率快速調(diào)降，但定期存款占比僅僅是小幅下行，直到1999年存款利率從0.5%左右顯著下行至0.1%附近，定期存款占比也有顯著回落；此后的2006年和2008年定期存款利率分別上升和下降，定期存款占比也跟隨波動，只是波動幅度并不高。

雖然日本的存款定期化現(xiàn)象弱化，但存款規(guī)模沒有顯著流失，總體呈現(xiàn)出“存款活期化”現(xiàn)象。靜態(tài)來看，日本存款利率降低后，居民存款沒有轉(zhuǎn)向地產(chǎn)或債基等方向，現(xiàn)金及存款仍然維持較高占比。動態(tài)來看，即使存款利率不斷走低，日本居民部門的現(xiàn)金與存款占資產(chǎn)比重仍不斷上升。到2023年，日本居民資產(chǎn)中仍然有約三分之一為存款。

至于原因，當(dāng)定期存款利率低于0.5%，流動性補償過低，疊加宏觀經(jīng)濟沒有顯著回暖、社會風(fēng)險偏好依舊不足，以及其他資產(chǎn)收益依舊不高，居民不如持有現(xiàn)金及活期存款以備不時之需。

在1999年至2002年日本定期存款占比顯著降低期間，居民部門持有的現(xiàn)金和存款占金融資產(chǎn)的比例上升了1%，保險、養(yǎng)老金和標(biāo)準(zhǔn)化擔(dān)保計劃上升了2%，債務(wù)證券下降了2%。

定期存款到期測算

銀行報表中通常會對報告期內(nèi)的流動性風(fēng)險進行披露，其中包含了銀行在未來不同時間范圍內(nèi)將到期的存款數(shù)額。根據(jù)2024年年報數(shù)據(jù)，國有大行在一年內(nèi)到期的存款數(shù)額約51.12萬億元。（其中還包含定期存款以外的各類存款產(chǎn)品，但主要是定期存款）

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