前5個月地方政府借錢超4.3萬億剖析地方借錢數據(2)

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2025-06-06 11:14:37 第一財經

今年前5個月地方債發(fā)行較快，是財政政策靠前發(fā)力的體現。其中置換隱性債務的再融資債券快速發(fā)行，可幫助地方政府騰挪出原本用于化債的資金去搞發(fā)展、搞建設，從而釋放地方政府在基建投資等方面的穩(wěn)增長動能。按照此前財政部預測，考慮隱性債務和法定政府債務之間的利差，6萬億元置換隱性債務額度預計可累計節(jié)約利息支出約4000億元。目前6萬億元置換隱性債務額度已經發(fā)行超六成。

今年地方政府加快借錢除了緩釋隱性債務風險外，投向重大項目建設的新增債券發(fā)行規(guī)模也出現明顯增長，其中又以新增專項債為主。根據前述公開數據，今年前5個月地方發(fā)行的2萬億元新增債券中，新增專項債約1.6萬億元，同比增長約41%。企業(yè)預警通數據顯示，目前1.6萬億元新增專項債資金中，約30%投向市政和產業(yè)園區(qū)基礎設施，約20%投向各類交通基礎設施，約8%投向土地儲備，約7%投向棚戶區(qū)改造，約6%投向農林水利，約5%投向醫(yī)療衛(wèi)生等。孫靜媛表示，今年新增專項債資金投向以基建領域為主，有助于拉動相關產業(yè)投資，穩(wěn)定固定資產投資增速，為經濟增長提供支撐。

與前幾年有所不同的是，為了支持樓市穩(wěn)定，考慮到當前的各地閑置未開發(fā)的土地相對較多，今年中國允許地方政府重新發(fā)行土地儲備專項債券。企業(yè)預警通數據顯示，前5個月土地儲備專項債發(fā)行規(guī)模約1084億元。孫靜媛認為，今年土地儲備專項債重啟發(fā)行，對擴內需、防風險起到積極作用。土儲專項債為地方政府回收存量閑置土地、進行土地一級開發(fā)提供資金支持，一方面可以促進房地產市場止跌企穩(wěn)，進而穩(wěn)定房地產投資及相關產業(yè)鏈需求，對于穩(wěn)定和擴大內需、促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有積極作用。另一方面，專項債資金用于土地一級開發(fā)等，相較于地方政府通過城投平臺融資舉債更透明，同時城投公司亦可以更高效地推進土地儲備等相關工作，緩解地方財政對城投平臺的融資依賴，減輕地方財政壓力和城投債務風險。

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