“零公里二手車”問題并非車輛本身的問題，而是財(cái)務(wù)上的問題。當(dāng)越來越多的車企將尚未真正銷售的新車以“二手車”名義批發(fā)給渠道商，再通過平臺(tái)流入市場時(shí)，這種行為實(shí)際上是在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行修飾。這種做法正成為行業(yè)的公開秘密，導(dǎo)致市場數(shù)據(jù)、信任和秩序逐漸失真。

5月27日，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，多家汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司接到相關(guān)部門通知，參與在北京舉行的一場閉門研討會(huì)。網(wǎng)傳紅頭文件顯示，商務(wù)部召集比亞迪、東風(fēng)集團(tuán)、瓜子二手車等企業(yè)及多個(gè)行業(yè)組織，共同就“零公里二手車”相關(guān)問題進(jìn)行專題研討。會(huì)議內(nèi)容包括討論“以零公里二手車名義進(jìn)入市場的車輛流通問題”以及“進(jìn)一步推動(dòng)二手車流通消費(fèi)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”的相關(guān)路徑與規(guī)范措施。

5月23日，長城汽車董事長魏建軍在一次采訪中警告稱，部分企業(yè)通過“零公里二手車”的方式虛構(gòu)銷量，破壞市場規(guī)則。他雖然沒有點(diǎn)名，但行業(yè)內(nèi)心照不宣。

長安汽車董事長朱華榮在公司2024年度股東大會(huì)上表示，當(dāng)前資本市場和社會(huì)各界的投資越來越理性，預(yù)計(jì)不超過兩年，汽車行業(yè)將回到一個(gè)比較良性的競爭環(huán)境中。他也提到魏建軍的發(fā)言，認(rèn)為這是在提醒行業(yè)要謹(jǐn)慎分析海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)。

在銷量沖刺壓力和財(cái)務(wù)指標(biāo)考核下，一些上市車企通過“批發(fā)出庫”的方式，將庫存車過手給供應(yīng)鏈金融公司或流通平臺(tái)，然后再從這些渠道轉(zhuǎn)回市場，從而在賬面上形成完整交易，提前確認(rèn)收入。這種操作在資本市場有明確定義，稱為“channel stuffing”，在美國屬于嚴(yán)重的財(cái)務(wù)違規(guī)行為。1997年，Sunbeam公司因類似做法被SEC調(diào)查，CEO遭到解職并被起訴。在中國，這種行為尚未有明確的法律界定，但它本質(zhì)上扭曲了收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)，構(gòu)成對(duì)投資者的誤導(dǎo)。

目前在行業(yè)中流通的“零公里二手車”，大部分并非真正的二手車，而是通過人為設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)“轉(zhuǎn)一次手”。這類車輛多數(shù)來自月末、季末任務(wù)壓力較大的時(shí)點(diǎn)，被平臺(tái)包裝為“準(zhǔn)新車”在網(wǎng)上銷售。消費(fèi)者買到的不是透明、真實(shí)的二手車，而是一張為季度業(yè)績服務(wù)的財(cái)務(wù)面具。像瓜子二手車這樣的流通平臺(tái)，在其中扮演了重要角色，它們作為終端銷售方接盤車企的庫存車，以二手車名義重新定價(jià)上市。

零公里二手車問題表面看是流通環(huán)節(jié)的扭曲，實(shí)質(zhì)上暴露出國內(nèi)上市車企在會(huì)計(jì)核算和監(jiān)管體系上的漏洞。美股對(duì)于收入確認(rèn)的規(guī)則極為嚴(yán)格，而國內(nèi)監(jiān)管多停留在形式審查上，缺乏機(jī)制應(yīng)對(duì)這類“以二手為名、沖業(yè)績?yōu)閷?shí)”的做法。

此次商務(wù)部召集多方會(huì)議，可能是風(fēng)向變化的前奏。市場存在多種聲音，呼吁治理不應(yīng)僅限于商務(wù)領(lǐng)域，還需引入證監(jiān)會(huì)，建立對(duì)上市公司收入確認(rèn)行為的穿透式監(jiān)管機(jī)制。重點(diǎn)在于是否允許車企通過偽交易、提前確認(rèn)來美化報(bào)表。

從政策層面，監(jiān)管可能不會(huì)直接叫停零公里二手車，但對(duì)信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的強(qiáng)化將會(huì)盡快提出要求。尤其是對(duì)于頻繁在財(cái)報(bào)中依賴“批發(fā)”提振數(shù)據(jù)的上市公司來說，這意味著更高的合規(guī)成本，也可能觸發(fā)投資者重新評(píng)估其財(cái)務(wù)健康狀況。

這場閉門會(huì)某種意義上像是一次監(jiān)管試探：車企做到哪一步算越界？平臺(tái)是否該對(duì)虛假流通擔(dān)責(zé)？行業(yè)協(xié)會(huì)在其中承擔(dān)什么角色？這些問題今天沒有答案，但已無法回避。魏建軍那句“不是我在等，是行業(yè)在等”，仍在行業(yè)內(nèi)部回響。等待的是一個(gè)清晰的劃線：數(shù)據(jù)應(yīng)該由市場決定，而不是由財(cái)務(wù)設(shè)定。如果零公里二手車?yán)^續(xù)以“合法”身份扭曲行業(yè)，最終撕裂的不只是消費(fèi)者信任，而是整個(gè)行業(yè)的信用基礎(chǔ)。