伴隨此輪存款利率調(diào)降，許多銀行長(zhǎng)短期存款利率倒掛，“存5年不如存3年，甚至不如存1年”。通常情況下，存款期限越長(zhǎng)，定期存款的利率相對(duì)越高。然而，多家地方銀行本次利率調(diào)整后，5年期存款和3年期存款利率倒掛，出現(xiàn)中間價(jià)格“鼓肚子”的現(xiàn)象。例如，上海華瑞銀行4月28日最新調(diào)整后，3年期整存整取定期存款利率2.5%，為各期限存款中最高，5年期整存整取定期存款利率為2.4%；新疆庫(kù)爾勒富民村鎮(zhèn)銀行5月12日調(diào)整部分存款掛牌利率后，甚至出現(xiàn)1年期存款利率（2%）高于5年期利率（1.95%）的極端現(xiàn)象。

對(duì)此，王一峰分析稱(chēng)，這也是銀行相應(yīng)增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的表現(xiàn)，同時(shí)反映出銀行自身精細(xì)化管理能力提升，以及對(duì)未來(lái)存款價(jià)格的預(yù)期，即認(rèn)為價(jià)格還會(huì)降。蘇商銀行特約研究員薛洪言也表示，銀行近期下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率并出現(xiàn)期限倒掛，核心在于對(duì)未來(lái)利率下行趨勢(shì)的預(yù)判。當(dāng)前市場(chǎng)利率持續(xù)走低，銀行資產(chǎn)端收益空間收窄，凈息差壓力加劇。為緩解這一壓力，部分銀行通過(guò)主動(dòng)降低長(zhǎng)端負(fù)債成本來(lái)鎖定未來(lái)利息支出，既反映了銀行對(duì)市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行的預(yù)期，也體現(xiàn)了銀行負(fù)債定價(jià)管理的務(wù)實(shí)策略。

近日政策利率中樞再度下調(diào)。5月8日，年內(nèi)首次降息落地，政策利率7天期逆回購(gòu)操作利率由1.5%調(diào)整為1.4%，下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。央行行長(zhǎng)潘功勝在降息前一天的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將通過(guò)利率自律機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。

OMO（以7天期逆回購(gòu)操作為代表的公開(kāi)市場(chǎng)操作）、LPR和銀行存款掛牌利率是一整個(gè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制。預(yù)計(jì)大中型銀行定期存款利率平行下調(diào)的概率大。當(dāng)前大中型銀行3年期定存的掛牌利率普遍是1.5%，和7天期逆回購(gòu)操作利率一致，因此預(yù)計(jì)3年期定存掛牌利率也會(huì)調(diào)整0.1個(gè)百分點(diǎn)，是一種“適應(yīng)性下調(diào)”。如果下調(diào)幅度更大，可能導(dǎo)致存款資金流向理財(cái)或資管產(chǎn)品。