分析：特朗普炒了鮑威爾不會獲得好處市場將給出教訓(xùn)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-04-22 10:26:42 華爾街見聞

特朗普炒了鮑威爾不會獲得好處市場將給出教訓(xùn)！美國總統(tǒng)特朗普是否會嘗試罷免美聯(lián)儲主席鮑威爾成為金融界最為關(guān)心的話題。彭博社分析認(rèn)為，即便特朗普真的解雇鮑威爾，也不會從中獲得任何好處，因為市場會給他教訓(xùn)。

特朗普顯然希望鮑威爾盡快離職，但是否真的會采取行動還不清楚。一些顧問已經(jīng)說服他，罷免鮑威爾會引發(fā)更大的市場動蕩，因此他目前沒有打算這么做。

金融市場波動會對實體經(jīng)濟(jì)造成真實代價。假設(shè)特朗普真的罷免了鮑威爾，換上一個聽命于他的人，并立即大幅降息，那么他到底能獲得什么呢？

4月2日，美國白宮宣布特朗普將對所有國家征收10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”，此后美國股市大幅回調(diào)，而長期美債收益率卻反而上漲。10年期美債收益率反映了市場對未來10年內(nèi)美聯(lián)儲如何設(shè)定短期利率以維持通脹率在2%的預(yù)期。美聯(lián)儲的政策利率只是控制短期借貸成本，而長期利率是由一系列“短期”組成的。市場現(xiàn)在的預(yù)期是，未來10年美聯(lián)儲的平均利率水平將比4月2日的預(yù)期更高。

許多私營部門的借款成本都基于美國收益率曲線的某一部分。例如，普通美國人最常接觸的房貸通常錨定10年期國債收益率（再加一個利差），而這個收益率自4月2日以來也在上升。即使美聯(lián)儲現(xiàn)在激進(jìn)地降息，也不代表現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中的利率會馬上下降，因此短期內(nèi)降息沒什么好處。

美聯(lián)儲確實有工具可以強行壓低所有利率，即所謂的“收益率曲線控制”。然而，市場普遍認(rèn)為要兌現(xiàn)2%的通脹承諾，3%的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，可能需要平均4.38%。如果美聯(lián)儲真這么干，市場會理解為“美聯(lián)儲放棄了通脹目標(biāo)”，美元就會大幅貶值。

這背后的邏輯很簡單：現(xiàn)在美聯(lián)儲的承諾是你擁有美元，就能每年只多花2%來購買一籃子商品。如果市場開始認(rèn)為美聯(lián)儲默認(rèn)籃子里的商品會漲得比2%更多，那么美元就會大幅貶值。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

分析：特朗普炒了鮑威爾不會獲得好處 市場將給出教訓(xùn)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

分析：特朗普炒了鮑威爾不會獲得好處市場將給出教訓(xùn)