誰是黃金大贏家避險情緒推升金價(2)

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2025-04-17 13:45:19 澎湃新聞

過去30年，美國貿(mào)易逆差增長了25倍，達到1.2萬億美元；美國國債突破34萬億美元，債務(wù)/GDP比率達123%。制造業(yè)空心化，產(chǎn)業(yè)工人數(shù)量萎縮。金磚國家尤其是人民幣國際化進程加速，侵蝕美元特權(quán)地位?！皩Φ汝P(guān)稅”火上澆油，加速各國“去美元化”。IMF數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度末，美元在全球外匯儲備中的份額創(chuàng)下近30年來的最低值。當美元信用權(quán)威逐步消散，全球央行和投資者大舉買入黃金。2024年全球央行黃金購買量連續(xù)11年增長，中國央行黃金儲備占比提升到接近5%，俄羅斯、土耳其黃金占比超30%。

黃金價格上漲的根源在于美元地位的式微，“關(guān)稅大戰(zhàn)”成為其加速上漲的助推器。紫金礦業(yè)董事長陳景河明確表態(tài)看好黃金，金價漲了7.5%。今年黃金價格上漲超過23%，位列全球大類資產(chǎn)前茅。權(quán)益資產(chǎn)則相形見絀，標普500、納斯達克、日經(jīng)225指數(shù)墊底，美股七巨頭雄風不再。

黃金盛世中，坐擁龐大黃金儲備的企業(yè)成為大贏家。紫金礦業(yè)是上市公司中唯一資源量接近3500噸的超級黃金企業(yè)，全球范圍內(nèi)可與紐蒙特、巴里克媲美。紫金礦業(yè)營收利潤連續(xù)創(chuàng)新高，2024年營收突破3000億元關(guān)口，凈利潤超320億元，同比大增51.76%。山東黃金通過一系列資產(chǎn)收購，新增金資源量765噸，夯實了國內(nèi)黃金“頂流玩家”地位。中國黃金集團擁有中金黃金和中國黃金國際，兩家企業(yè)合計資源量達到1235噸。

過高的金價會抑制終端消費。隨著黃金價格站上3200美元/盎司，各大金店零售價格逼近每克千元，嚇退了不少消費者。老鋪黃金通過給黃金賦予更高附加值，包括文化、設(shè)計與消費體驗，從黃金成本價格綁定的牢籠中脫離出來。老鋪黃金毛利率在40%以上，凈利率超17%，遠高于行業(yè)平均水平。老鋪黃金著力錨定一種“奢侈品+藝術(shù)品”屬性，去年用36家門店創(chuàng)造了98億元的業(yè)績，門店平均業(yè)績接近3億元，凈利潤14.7億元，同比增長254%，坪效行業(yè)第一。

黃金作為一種礦產(chǎn)資源，具備極強的周期屬性，但作為和貨幣掛鉤的貴金屬，黃金被賦予了避險天賦。受宗教、文化和消費習慣影響，黃金產(chǎn)品在印度、中國又被看作是藝術(shù)品。避險、投資、消費三重光環(huán)加持，使黃金成為如今世界動蕩局勢中最亮眼的投資標的。不論是大企業(yè)、期貨交易員還是搶金大媽，參與其中者都已經(jīng)賺得大幅收益。這一輪全球價值坐標混亂、國際貨幣更迭的“亂紀元”時間可能會足夠長，也在給這些成功的投入者以更大的信心。誰是黃金大贏家避險情緒推升金價！

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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