歷史性的一周機(jī)構(gòu)選擇做多黃金貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩(2)

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2025-04-16 23:00:03 華爾街見聞

全球FMS投資者情緒降至有記錄以來(lái)的最低水平。FMS情緒衡量標(biāo)準(zhǔn)從3月的3.8下降到4月的1.8，這是自2023年10月以來(lái)的最低水平。當(dāng)前情緒水平是有記錄以來(lái)第五低。49%的投資者認(rèn)為“硬著陸”，而37%認(rèn)為“軟著陸”，只有3%認(rèn)為“無(wú)著陸”。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)期在4月降至歷史低點(diǎn)，82%的預(yù)期認(rèn)為全球增長(zhǎng)將減弱。42%的投資者預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)衰退，這是自2023年6月以來(lái)的最高水平，也是過(guò)去20年來(lái)第四高的水平。

貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退被視為最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”。根據(jù)80%的投資者，貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退被視為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，這是15年歷史上“尾部風(fēng)險(xiǎn)”最大的集中度。

“做多黃金”是當(dāng)前最擁擠的交易。在擁擠的交易方面，“做多黃金”（49%）結(jié)束了“做多Mag7”（49%）24個(gè)月的連勝紀(jì)錄。黃金也被預(yù)期在2025年表現(xiàn)最佳，42%的投資者認(rèn)為黃金將表現(xiàn)最佳，而“全球股票”跌至第四位，僅為11%。

此外，61%的投資者預(yù)計(jì)美元將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)貶值，這是自2006年5月以來(lái)的最高水平。73%的投資者認(rèn)為“美國(guó)例外論”主題已達(dá)到頂峰。4月份投資者增加了對(duì)債券、現(xiàn)金和防御性股票（公共事業(yè)、醫(yī)療保健和消費(fèi)品）的配置，同時(shí)減少了對(duì)工業(yè)、股票和歐元區(qū)的配置。

90%的FMS投資者表示他們預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)“滯脹”（低于趨勢(shì)增長(zhǎng)和高于趨勢(shì)通脹），這是自2022年11月以來(lái)的最高水平。57%的投資者預(yù)計(jì)全球CPI在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)會(huì)更高，這是自2021年6月以來(lái)最高的通脹預(yù)期。80%的投資者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月全球利潤(rùn)將惡化，全球利潤(rùn)預(yù)期在過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)下降了91個(gè)百分點(diǎn)，降至自2022年10月以來(lái)的最低水平。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)會(huì)有多次降息。在政策方面，63%的投資者不相信美國(guó)減稅將在2025年下半年促進(jìn)美國(guó)增長(zhǎng)，但同樣比例的人確實(shí)預(yù)計(jì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激措施將在2025年下半年加速中國(guó)的增長(zhǎng)。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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