此外，蔚來的各項開支也非常高。2024年的研發(fā)、營銷以及營業(yè)費(fèi)用分別為130.4億、157.4億和287.8億，三項費(fèi)用合計達(dá)到575.6億。相比之下，理想的研發(fā)、營銷以及營業(yè)費(fèi)用分別為110.7億、122.3億和233億，三項開支都要低于蔚來。小鵬的研發(fā)、營銷以及營業(yè)費(fèi)用則分別僅為64.57億、68.71億和133.3億。

由于高端品牌形象的制約，蔚來在研發(fā)、營銷和營業(yè)上的開支高于其他車企。盡管蔚來在中高端純電市場的市占率已經(jīng)提升到55%，但在30萬至40萬這一價格區(qū)間中，市占率達(dá)到68%，但這些高市場占有率并未改變虧損加劇的局面。

意識到情況緊迫，進(jìn)入2025年后，蔚來開始主動求變，大力度降本增效。李斌透露，從第一季度開始推進(jìn)研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售服務(wù)方面的全面降本，公司大規(guī)模推行基本經(jīng)營單元。第二季度報表上將看到成本端和費(fèi)用端的改進(jìn)；第三季度繼續(xù)深化成本費(fèi)用控制；有信心實現(xiàn)在第四季度盈利的目標(biāo)。

蔚來加速推動CBU（基本經(jīng)營單元）經(jīng)營機(jī)制的落地，將各個業(yè)務(wù)模塊劃分為12個核心經(jīng)營單元，涵蓋研發(fā)、市場、生產(chǎn)等關(guān)鍵領(lǐng)域。每個經(jīng)營單元都將有明確的經(jīng)營目標(biāo)和可量化的投入回報。通過這種方式，蔚來希望實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，確保每個項目的投入產(chǎn)出比最大化。

另外，蔚來也在力求提升毛利率。例如，車型平臺化降本，零件通用化率提升，蔚來和樂道共用一套座椅骨架平臺化，帶來了10%的成本下降。硬件降本方面，數(shù)據(jù)接口統(tǒng)一可以將成本從2000元/車降到1000元/車。自研降本方面，蔚來神璣9031芯片上車可以帶來單車1萬元的成本下降。按照蔚來的說法，2025年公司有“激進(jìn)的降本目標(biāo)”。

結(jié)合蔚來的財報，由于持續(xù)虧損，蔚來的現(xiàn)金流越來越緊張。截至四季度末，蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了87.45%，流動性負(fù)債合計高達(dá)623.1億，其中應(yīng)付賬款一項就達(dá)到343.9億。而同期蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為193.3億，限制性現(xiàn)金及其他為83.21億，兩項合計為276.51億，不足以覆蓋應(yīng)付賬款。即便不計算負(fù)債，蔚來的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物+限制性現(xiàn)金及其他+短期投資”合計也不足400億，按照目前的虧損現(xiàn)金流僅夠維持兩年。

過去這些年，一直未能自主“造血”的蔚來依靠融資生存。據(jù)資料顯示，蔚來成立至今已融資十余起，已公開披露的融資總額超過1000億。最近一年來，面對越來越緊張的資金流，蔚來和李斌一直在尋求融資。除了跟寧德時代共建換電站換來了一筆25億元的融資外，近期還獲得了合肥國資的28億融資。盡管融資能力依舊很強(qiáng)，但獲得的融資金額相比過去明顯減少。

無論是從行業(yè)的競爭格局還是蔚來自身的資金狀況來看，加快降本增效、努力實現(xiàn)盈利確實迫在眉睫，留給蔚來的時間已經(jīng)不多了。