蔚來6年累計虧損超800億盈利之路迫在眉睫

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2025-04-07 13:55:11 侃見財經

蔚來6年累計虧損超800億盈利之路迫在眉睫！蔚來發(fā)布了2024年第四季度及全年財報，展現(xiàn)出一些亮點。全年營收達到657.3億元，同比增長18.2%。第四季度整車毛利率提升至13.1%，綜合毛利率達12.3%，超出市場預期。全年交付了22.2萬輛新車，同比增長38.7%。四季度交付了5.28萬輛蔚來品牌汽車和1.99萬輛樂道品牌汽車，累計交付量同比增長45.2%。

盡管財報中有一些積極的數(shù)據(jù)，但也暴露了一些問題。其中最突出的是持續(xù)的虧損問題。全年凈虧損224億元，六年累計虧損超過800億元。即使在表現(xiàn)最好的第四季度，雖然營收同比增長15.2%至197億元，但單季虧損仍高達71.32億元，凈利潤增長幅度為-27.62%。

資本市場對這份“喜憂參半”的成績單并不滿意。財報發(fā)布后，蔚來美股一度大跌7.43%，最終收盤下跌4.46%。截至4月5日收盤，蔚來美股報收3.46美元/股，總市值72.3億美元。相比之下，理想和小鵬的市值分別為247億美元和185億美元，蔚來的市值在“蔚小理”三家中墊底，差距越來越大。

投資者對蔚來“燒錢換增長”模式表示質疑。目前，新能源汽車市場競爭激烈，理想、零跑等車企已實現(xiàn)盈利，而蔚來仍在虧損中掙扎。對于蔚來而言，在競爭加劇的市場環(huán)境下，成功盈利變得越來越緊迫。結合蔚來的虧損速度和現(xiàn)金流來看，時間已經不多。

蔚來在過去六年里每年都有巨額虧損，從2019年到2024年，分別虧損114.1億、56.11億、105.7億、145.6億、211.5億和226.6億，累計虧損869.61億。橫向對比，理想在2023年已成功盈利，而小鵬雖然仍在虧損，但程度明顯低于蔚來。

蔚來的虧損與其高端品牌形象有很大關系。為了打造高端品牌形象，蔚來不惜重金投入換電站建設和用戶社區(qū)運營。截至2024年底，蔚來的換電站數(shù)量突破3000座，建成覆蓋全國主要城市群的高速換電網絡。然而，龐大的換電網絡背后是巨大的資金消耗。建設一個換電站的成本大約在150萬至300萬之間，每個換電站一年可能需要約50萬元的運營成本。若以單座換電站50萬的運營成本、共有3000座換電站計算，僅一年時間，蔚來在換電站上投入的運營成本就達到15億。

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